來源：活報告

摘要：摯達科技於2025年7月18日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人爲申萬宏源。

公司是全球最大的家用電車充電樁提供商，2024年收入5.9億元，淨虧損2.4億元，2025年前3月收入2.2億元，淨虧損0.2億。

公司此前還曾於2022年底嘗試在A股上市，但因審覈過程及市況選擇終止。

根據弗若斯特沙利文的資料，按往績記錄期間家用電動汽車充電樁的銷量計，公司是全球最大的電動汽車家庭充電解決方案提供商之一。公司以向汽車製造商及用戶提供高質量智慧家用電動汽車充電樁爲切入點，開發了由高質量產品、增值服務及強大數字化平臺構成的“三位一體”電動汽車家庭充電解決方案。

產品：公司全球已累計出貨130萬臺家用電動汽車充電樁及在中國已累計出貨120萬臺家用電動汽車充電樁。於往績記錄期間，按家用電動汽車充電樁銷量計，公司的中國市場佔有率達15.6%，全球市場佔有率達到9.5%。公司亦已開發毛利率較高且收入潛力優厚的先進產品，包括電動汽車充電機器人及EMS解決方案。

服務：公司建立了中國最大的充電樁服務網絡，提供上門安裝及售後服務。截至2025年3月31日，已覆蓋全國超過360個城市，完成合計130萬次安裝及售後服務工作。公司的數字家庭能源管理服務亦包括共享充電、家庭充電用戶增值服務等。

數字化平臺：爲連接公司的產品和服務作爲整體能源管理解決方案的一部分，公司已基於專有的物聯網技術並由雲計算、數據分析和集羣部署賦能構建一個數字化平臺。公司的平臺實現了安裝及售後網絡的管理數字化，支持公司的共享充電服務，並鞏固了公司未來的“車到戶”(V2H)及“車能互動”(V2E)能力，以支持公司不斷增長的各種數字能源管理服務。

公司向按2024年的銷量計中國十大主流汽車製造商中的七家汽車製造商提供智慧家用電動汽車充電樁及配件及/或服務，與其一同進軍海外市場，公司產品和服務已覆蓋8個國家，其中在泰國及巴西率先佔據有利地位。

財務分析

截至2024年12月31日止3個年度、2024及2025年前3個月：

收入分別約爲人民幣7億元、6.7億元、5.9億元、1.6億元及2.2億元，年複合增長率爲-7.73%；

毛利分別約爲人民幣1.4億元、1.4億元、0.9億元、0.4億元及0.4億元，年複合增長率爲-21.04%；

研發分別約爲人民幣-0.3億元、-0.4億元、-0.6億元、-0.1億元及-0.1億元，年複合增長率爲27.67%；

淨利潤分別約爲人民幣-0.3億元、-0.6億元、-2.4億元、-0.3億元及-0.2億元，年複合增長率爲206.28%；

毛利率分別約爲20.38%、20.51%、14.93%、22.70%及16.48%；

研發佔虧損比分別約爲135.60%、70.72%、23.56%、37.38%及79.60%。

公司毛利率呈下降趨勢，主要受汽車製造商強議價權以及銷售成本增加的影響；目前公司仍是虧損狀態，且2024年淨虧損額明顯擴大，銷售、管理及研發開支增加較多。

截至2025年3月31日，公司經營活動現金流-0.68億，賬上現金1.46億。

行業前景

全球電動汽車家庭充電解決方案收入

到2028年，隨着電動汽車和家用電動汽車充電樁銷量的不斷增長，全球電動汽車家庭充電解決方案市場總收入預計將達到人民幣476億元，2023年至2028年複合年增長率爲32.2%。海外市場家用電動汽車充電樁的平均售價普遍高於中國，爲海外市場貢獻較高盈利。

同期，中國、歐洲、北美洲、南美洲、中東及東南亞的電動汽車家庭充電解決方案市場總收入預計將分別按16.2%、30.8%、39.7%、93.1%、66.5%及113.6%的複合年增長率增長。

行業地位

全球約有4,000家家用電動汽車充電樁製造商及1,000家公用電動汽車充電樁製造商。於往績記錄期間，按全球家用電動汽車充電樁的銷量計，全球前五大電動汽車家庭充電解決方案提供商約佔36.5%，公司排名第一，市場份額約爲9.5%。

按往績記錄期間中國家用電動汽車充電樁的銷量及銷售額計，公司均排名第一，市場份額分別約爲15.6%及11.8%。

同業對比

同行業IPO可比公司包括：特銳德（300001.SZ）、智能充電（XCH.O）

管理團隊

主要股東

黃志明博士直接持股28.18%，員工激勵平臺同篤商貿、同篤智能、同篤科技分別持股15.51%、4.06%、0.28%，黃博士及其控制的該等實體組成公司控股股東集團，合共持股48.03%。

此外，金通資本持股9.66%，荊州智達持股8.78%，國電投（國資）通過上海中電投持股7.80%；中鼎股份（000887.SZ）通過安徽中鼎持股7.72%，比亞迪(002594.SZ/1211.HK)持股3.55%，其他上市前投資者持股14.46%。

融資歷程

公司上市前經歷多輪融資，累計融資約5.75億元人民幣。

值得注意的是，本次遞表前，公司剛於2024年11月26日完成E輪最新融資，世紀光華、珠海摯鼎立分別以約2000萬元、3083萬元對價入股，每股成本爲55.21元，以此計算公司上市前估值約爲29.5億人民幣（合31.74億港元）。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，摯達科技中介團隊共計7家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現欠佳；公司律師共計2家，綜合項目數據表現平平。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

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