北京時間周五（7月18日）歐洲時段，美元指數高位回落，交投於98.36附近，金價目前交投於3349.00美元/盎司，漲幅0.30%，最高觸及3350.20美元/盎司，最低觸及3331.39美元/盎司。

　　【基本面解析】

　　知名銀行機構Kraemer發出警告，倘若特朗普真的按下免職按鈕，換上鴿派掌門人，美國通脹形勢或將急劇惡化，呈現直線飆升態勢。當前，聯儲局獨立性的裂縫已清晰可見，這一跡象在掉期市場上得到顯著體現，2026年通脹預期被推升至3%上方，創下自2022年以來的最陡斜率。

　　更為嚴峻的是，若降息步伐加快，10年期盈虧平衡通脹率有望再抬升50點子。與此同時，特朗普的關稅政策還隱含着輸入型漲價風險，多重因素疊加之下，核心PCE或有可能重返4%區間。一旦長期通脹預期失控，30年期美債收益率恐將衝破5%，美元實際利率轉為負值，屆時黃金價格或將直奔3500美元。市場似乎已提前嗅到危機氣息並紛紛下注：美元引伸波幅在一周內暴漲20%，黃金ETF單日流入量創三個月新高。

　　特朗普擬撤換鮑威爾的消息持續在市場上引發波瀾。德國商業銀行經濟學家分析指出，若因聯儲局主席更迭而導致降息速度加快，美國長期通脹可能會加速上行。據悉，特朗普已向共和黨人透露已起草解職信，這一舉動無疑將進一步削弱聯儲局的獨立性。

　　從美元指數表現來看，儘管當日小幅回落0.1%，但本周累計上漲0.69%，這使得以美元計價的黃金對於海外投資者而言變得更加昂貴。OANDA分析師Kelvin Wong指出，近期美國零售銷售與就業數據表現強勁，彰顯出美國經濟的韌性，這可能會延緩聯儲局轉向鴿派的步伐。相關數據顯示，美國6月零售銷售按月增長0.6%，超出市場預期；上周初請失業金人數降至22.1萬，同樣優於市場預估。這些積極跡象在一定程度上削弱了市場對聯儲局即將降息的預期。不過，聯儲局理事沃勒仍主張在月底實施降息，他認為關稅引發的通脹壓力或許難以持續。

　　在貴金屬市場方面，鉑金價格一度強勢攀升至2014年8月以來的最高水平1476.05美元/盎司，這一現象凸顯出工業金屬與貴金屬需求之間的分化。通常情況下，黃金作為避險資產會在低利率環境中受益，但當前美元強勢與經濟不確定性相互交織，使得投資者在聯儲局政策信號與全球貿易緊張局勢之間保持着謹慎態度。隨着特朗普政府擴大關稅行動，市場正密切關注貿易動向對貴金屬市場可能產生的潛在影響。

　　【黃金走勢分析】

　　昨天現貨黃金亞歐盤震盪下行，延續了周三美盤的衝高下跌，美盤時段美國失業率，零售數據等利空現貨黃金快速破位3320最低3310區域止跌反轉；特朗普和鮑威爾之爭利多，聯儲局沃什表示聯儲局應該降息；特朗普政府調查鮑威爾任職期間的賬目和大廈翻新，現貨黃金迎來大漲，日線以長下影小陰線收盤3339一線；昨天日線和周三日線形成強烈對比，一個衝高破周內高點誘多大跌，一個下跌破周內低點誘空大漲。

　　現貨黃金多空來回大變臉，這正是近幾個月以來我們一直強調的核心：超級大掃蕩，日內掃蕩，周內掃蕩，月內一樣掃蕩。這種大掃蕩的狀態依舊會持續，無論多空都難以單邊。

　　現貨黃金關注衝高回落為主，短期壓力3345-50，支撐3320~25區域；昨日低點3310區域美盤前應該不會去測試，一旦再去就是順帶把3300大關破掉測試年度趨勢支撐和本輪上漲低點3282區域；上方阻力3356-58及3375-80區域，重點依然是3375~80區域。