Investing.com - 伯恩斯坦表示，華爾街可能因為堅持過時的預測工具而低估了黃金價格，該機構看好黃金到2026年將達到每盎司3,700美元。伯恩斯坦的分析師研究了15種常用的黃金價格預測方法，發現大多數方法已經不再有效，或者從未真正有效過。相反，伯恩斯坦確定了六種仍然有用的方法，其中許多方法關注政府和貨幣政策，而非傳統的商品基本面。

這些方法包括基於預期聯儲局降息、利率週期、通脹預期和遠期定價的模型。平均來看，伯恩斯坦預計2026年黃金價格將達到每盎司3,700美元，遠高於當前華爾街3,073美元的共識預期。

市場共識假設黃金價格在達到峯值後會迴歸均值，但分析師認為，對於一種不受消費或供應衝擊驅動的金屬來說，這種邏輯並不成立。

黃金價格與其他商品不同，因為供應在其中扮演的角色微乎其微。當前流通中的黃金僅有1.5%是在2024年開採的。由於黃金不會被消耗，且其地上儲量持續增長，傳統的供需模型已經失效。

相反，價格主要由政策決定驅動：央行利率變動、通脹管理，以及世界各國政府如何持有或出售其黃金和美元儲備。

伯恩斯坦還重申了對黃金礦業公司的積極看法，維持對巴里克黃金(NYSE:B)的"跑贏大市"評級，認為其有78%的上漲空間。該機構看到紐蒙特公司存在上漲潛力，但在其首席財務官突然離職後保持謹慎，維持"與大市同步"評級。雖然華爾街大多數人預計黃金將在2026年後回落，但伯恩斯坦認為，將均值迴歸的概念應用於黃金是沒有抓住要點。

黃金的行為不像銅或石油。它的行為更像貨幣。

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