智通財經APP獲悉，台積電(TSM.US)作為全球半導體代工領域的領軍企業，在2025年第二季度財報中，除了展現強勁的業績增長外，更引發市場關注的是其在資本支出規劃上的謹慎態度。儘管人工智能芯片需求持續旺盛，但台積電仍選擇維持2025年資本支出計劃在380億至420億美元的區間，與此前預期一致，這背後反映出公司對當前宏觀環境的高度警惕。

資本支出謹慎，地緣政治風險成核心考量

台積電首席財務官黃文德在財報發布後的採訪中明確表示，公司目前關注宏觀不確定性，尤其是與關稅政策相關的風險，因此在規劃資本支出時持非常謹慎的態度。這一表態並非空穴來風，美國對華半導體出口管制政策的不確定性，是台積電面臨的重要地緣政治風險之一。

2025年6月，有消息稱美國商務部考慮撤銷允許三星、SK海力士和台積電等主要盟友半導體製造商向其在華工廠供應美國技術與設備的「全面豁免」，這一消息一度引發市場擔憂。台積電在華擁有南京12寸廠等重要生產基地，若美國撤銷豁免，可能會對公司的在華業務產生一定影響。

為了應對潛在的地緣政治風險，台積電也在積極採取措施。公司於2025年5月向美國商務部提交意見信，強調其在美國的投資計劃，包括未來10年建設6座先進製程晶圓廠、2座先進封裝廠以及1座研發中心，總投資額達1650億美元，並警告若美國對芯片徵收進口關稅，將影響其亞利桑那州的投資計劃。台積電的這一舉動，既展示了其在美國市場的長期承諾，也表達了對美國關稅政策的堅決反對。

業績增長強勁，AI芯片需求持續旺盛

儘管在資本支出上保持謹慎，但台積電的業績表現卻十分亮眼。公司第二季度財報顯示，其營收按年增長44.4%至300.7億美元，每股收益達2.47美元，超出市場預期。這一成績的取得，離不開人工智能相關芯片需求的強勁支撐。

Counterpoint Research副總監Brady Wang指出，台積電的增長引擎主要來自7納米以下先進製程的AI芯片，目前AI仍處於發展初期，正加速向各行業滲透，從數據中心到邊緣計算，從自動駕駛到智能終端，AI芯片的應用場景不斷拓展，需求增長具有高度可持續性。

基於對AI芯片市場前景的樂觀預期，台積電上調了2025年營收增長預期，將今年美元計價的銷售增長預期從原先的20%中段上調至約30%。同時，公司預計第三季度營收將實現強勁增長，區間達318億至330億美元，較上年同期的235億美元及上季度的300億美元顯著提升。

台積電的業績上調，進一步強化了科技巨頭持續投入數據中心建設以支持AI發展的市場預期，也使得納斯達克指數期貨應聲上揚，台積電美股在財報發布後收升逾3%。

技術優勢鞏固，應對市場挑戰

在全球半導體產業格局中，台積電面臨着來自三星、英特爾(INTC.US)等競爭對手的挑戰，但憑藉其強大的技術實力、客戶基礎和產能優勢，公司有望在AI芯片市場的快速發展中繼續保持領先地位。

台積電持續推動CoWoS等先進封裝技術的研發和應用，滿足了人工智能、高性能計算等領域對高密度封裝、高帶寬、低延遲的需求。隨着AI芯片算力的不斷提升，台積電的先進製程和封裝技術將成為其鞏固市場領先地位的重要支撐。

台積電在資本支出上的謹慎態度，既是對當前地緣政治與經濟不確定性的理性回應，也是為公司長期穩定發展預留空間。在AI芯片需求持續旺盛的背景下，台積電憑藉其技術優勢和市場地位，有望在應對挑戰的同時，抓住市場機遇，實現可持續發展。