金吾財訊 | 華泰證券表示，近期三大航預告2Q25業績，國航、東航、南航2Q25歸母淨利潤中值分別爲0.94億、-4.05億、-8.00億，合計歸母淨虧損中值同比收窄78.0%，環比1Q25收窄70.7%。該機構認爲三大航盈利好轉主要因爲收益水平改善，根據航班管家數據，2Q25國內線含油票價均價同降3.6%，相比1Q25的同比降幅11.3%收窄，同時2Q25客座率同增2.8pct至84.1%。油匯方面，2Q航空煤油出廠價均價同降16.9%，人民幣兌美元中間價升值0.3%（1Q25爲美元升值0.4%），共同減輕成本費用壓力。往後展望，短期需持續跟蹤旺季票價和客座率表現，當前板塊或已較爲充分反應較弱的票價，該機構認爲行業供給增速將維持較低水平，供需關係若有改善，疊加收益管理，航司盈利有望兌現彈性，持續推薦航空板塊。