美國前財長薩默斯:特朗普不會解僱鮑威爾 貝森特知道這有多危險

金融界
07-18

隨着美國總統特朗普近來持續施壓美聯儲降息,美國政府官員也不斷拿着美聯儲總部大樓翻修超支的事情“大做文章”,本週金融市場上有關美聯儲獨立性可能喪失的擔憂,無疑正與日俱增。

對此,美國前財長薩默斯週四最新警告稱,特朗普施壓美聯儲大舉降息的做法很可能會適得其反。同時薩默斯猜測,特朗普最終並不會選擇解僱鮑威爾,因爲這麼做的後果將會非常嚴重——現任財長貝森特對相關風險“心知肚明”。

薩默斯認爲,特朗普對美聯儲利率決策的執着偏好(呼籲激進降息),將引發通脹預期飆升,這反而會推高長期借貸成本。

“我不知道有哪位接近主流的經濟學家,在當前環境下支持類似1%的利率。這樣的舉動雖然可能會在經濟中製造一些暫時的繁榮,但代價將是引發嚴重的通脹預期,”薩默斯稱。

特朗普近來已多次呼籲美聯儲主席鮑威爾及其聯儲同事,將聯邦基金利率(目前目標區間爲4.25%至4.5%)下調多達300個基點。然而,大多數美聯儲政策制定者依然表示,在能夠更好地評估特朗普加徵關稅對通脹的影響之前,他們目前將保持觀望。

週三是場“小型實驗”

身爲哈佛大學教授的薩默斯表示,在某種程度上,人們週三就見證了“一場小型實驗”——反映出了特朗普偏好的貨幣政策可能產生的影響。

薩默斯指出,在週三紐約時段上午,多家媒體報道稱,總統正準備解僱鮑威爾。這導致兩年期美債收益率迅速回落,因爲市場預期美聯儲在新主席領導下有可能轉向寬鬆政策。然而與此同時,10年期美債收益率卻有所走高,股市也出現下跌。

薩默斯猜測,特朗普最終並不會選擇解僱鮑威爾——鮑威爾的美聯儲主席任期將持續到明年五月結束。“因爲我認爲(解僱鮑威爾的)市場後果會相當直接且十分嚴重。財政部長貝森特憑藉其在金融市場上的從業經驗,會非常清楚地意識到這可能招致的風險。”

更廣泛地說,薩默斯認爲,本屆政府的政策組合正埋下危險的惡性循環風險:鉅額赤字將導致長期借貸成本增加,這繼而會進一步推高預算赤字,最終導致利率進一步上升。

美國債券市場正在發出警告

薩默斯提到了美國債券市場中目前存在的令人擔憂的跡象,即對美國國債收益率的長期預期已升至高位——“這是對美國中期信譽的不祥之兆。”

一項衡量十年期通脹保值國債(TIPS)收益率的一年期遠期指標在最近幾個月已超過了3%。這一指標隱含地剔除了未來一年的波動性,自本世紀初以來平均值約爲2%。另一項衡量普通十年期美債收益率的一年期遠期指標目前也已高於4.5%,而本世紀以來的平均水平約爲3.2%。

薩默斯表示,包括國會預算辦公室在內的預測機構,在它們對美國借貸的預測中並未考慮如此高的借貸成本。這些市場指標是“關於政府發行長期債務能力的令人擔憂的信號,也是財政赤字的不祥預兆。”

“如果你看看債券市場發生了什麼,如果你看看美元發生了什麼,你不得不對美國的財政狀況感到相當擔憂和不安,”薩默斯稱。

行情數據顯示,美元指數今年上半年的跌幅已經創下了1973年以來的同期最大。

對於本週早些時候略低於市場預期的美國6月CPI報告,薩默斯則表示,“我原本預計關稅上調會帶來更多通脹。”但他補充稱,“現在(下結論)還爲時過早。我不想草率地斷定這些關稅對通脹無害。我認爲更可能的情況是,它們(關稅)的影響會有所延遲。”

責任編輯:櫟樹

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