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　　歸零心態

　　期貨這個行業是個極具風險和挑戰性的行業，貌似簡單，實際非常難，對參與者的綜合素質要求非常高。不僅對參與者的知識和實際的操盤能力有很大的要求，而且對參與者的人品，性格，心理素質甚至做人做事之道都有很高的要求，因此在期貨行業常聽到這樣的說法：能夠長期在期貨市場成功的人一定是個好人！

　　後市觀點

　　週三油價收長下影線，油價一度承壓下行，下跌有升級跡象，關鍵時刻，還得是最佳交易員出手干預，只是這一次不是打擊油價，而是拉了走弱的油價一把。在圍繞解僱鮑威爾話題上，特朗普用1個小時便完成一次TACO，風險資產從低位大幅反彈，油價也基本收復了日內近2%的跌幅。此前油價連續3天下跌，不少在周初對油價展望還非常樂觀的市場參與者壓力之下深陷糾結。就像週五的大漲讓空頭不能理解，本週三個交易日油價的持續下行同樣讓高舉消費旺季邏輯的樂觀派也陷入了沉默。

　　EIA周度數據顯示原油降庫385萬桶。不過汽柴油均大幅累庫。這份數據也讓成品油表現弱於原油，與上一交易日表現差異明顯。事實上在過去一段時間歐美月差快速走弱，隨着歐佩克提速增產得到證實，原油市場供應緊張困擾明顯降溫，但近期歐美成品油裂解差保持明顯強勢，這意味着消費旺季窗口下的需求側的緊張局面仍在，現階段仍能爲油價帶來一定支撐，不過週三隨着EIA報告之後這種原油與成品油的強弱隨着庫存變化而有所轉變。目前油價處在多空相持階段，本週空頭逐步施壓，隨着油價重心的下行，關注震盪震盪區間支撐的爭奪。注意節奏把握，謹慎參與。

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　　每日動態

　　【1】WTI主力原油期貨收跌0.14美元，跌幅0.21%,報66.38美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.19美元，跌幅0.28%，報68.52美元/桶；INE原油期貨收跌0%，報517.2元。

　　【2】美元指數跌幅0.35%,報98.29；港交所美元兌人民幣漲幅0.08%,報7.1485；美國十年期國債漲幅0.23%,報110.58；道瓊斯工業指數漲幅0.53%,報44254.78。

　　近期要聞

　　【1】EIA報告： 07月11日當週美國國內原油產量減少1.0萬桶至1337.5萬桶/日。當週美國原油出口增加76.1萬桶/日至351.8萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油進口637.9萬桶/日，較前一週增加36.6萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量爲2026.2萬桶/日，較去年同期減少1.1%。

　　EIA報告：除卻戰略儲備的商業原油庫存減少385.9萬桶至4.22億桶，降幅0.91%，預期-55.2萬桶，前值707萬桶。當週美國戰略石油儲備（SPR）庫存減少30.0萬桶至4.027億桶，降幅0.07%。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 21.3萬桶，前值46.4萬桶。取暖油庫存 -84.6萬桶，前值60.3萬桶；精煉油庫存 417.3萬桶，預期19.9萬桶，前值-82.5萬桶。，汽油庫存 339.9萬桶，預期-95.2萬桶，前值-265.8萬桶。

　　【2】將IEA對OPEC+原油的呼籲與Rystad Energy假設的OPEC+原油產量進行比較，估算出OPEC+原油的隱含液體盈餘，Rystad Energy計算出2025年平均盈餘約爲80萬桶/日，預計2025年第四季度將有約160萬桶/天的盈餘，2026年平均將有約180萬桶/天的盈餘，這意味着進一步取消OPEC+減產將導致從今年第四季度到2026年第二季度平均約200萬桶/天的特別高盈餘。

　　Kpler的船舶跟蹤數據顯示，2025年7月上半個月內伊朗的原油出口顯著增加。平均出口量爲1.66百萬桶/天，比6月份的1.59百萬桶/天增加了約67千桶/天。這一增長趨勢是在6月份出口減少、地區地緣政治緊張局勢加劇的背景下出現的。最近的增加表明原油外運流開始重新推動，主要得益於卡尚島的持續裝貨活動。Kpler的觀察顯示，本月至今平均每天有一艘船從該終端出發，記錄到有10艘超大型油輪（VLCC）、3艘蘇伊士型油輪和1艘阿芙拉型油輪完成了裝貨。

　　【3】乘聯分會：7月1-13日全國乘用車新能源市場零售33.2萬輛，同比增長26%

　　乘聯分會數據顯示，7月1-13日，全國乘用車新能源市場零售33.2萬輛，同比去年7月同期增長26%，較上月同期下降4%，新能源市場零售滲透率58.1%，今年以來累計零售580.1萬輛，同比增長33%；7月1-13日，全國乘用車廠商新能源批發31.6萬輛，同比去年7月同期增長37%，較上月同期增長1%，新能源廠商批發滲透率56.9%，今年以來累計批發676.3萬輛，同比增長37%。