傳媒互聯網行業週報：美圖AIAGENT上線關注AI產業及應用端變化

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07-22

近期我們繼續堅定推薦各個細分行業龍頭公司，我們繼續堅定看好【神州泰嶽】【南方傳媒】【分衆傳媒】【完美世界】【愷英網絡】【巨人網絡】【騰訊控股】【崑崙萬維】【中國科傳】【芒果超媒】【嗶哩嗶哩】【中文在線】等過去一週，傳媒行業下跌1.58%，在所有行業中排名第28 位；年初至今，傳媒板塊累計上漲15.42%，在所有板塊中位列第5 位。近期，傳媒板塊持續穩步上行。在新興消費浪潮推動下，遊戲、潮玩IP、...

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突破一萬美元、經濟持續增長所帶來的自然娛樂需求提升，到疫情後尤其是年輕人更願意為情緒價值和快樂體驗付費，再到當下“努力內卷”的邊際效應遞減，推動了娛樂消費的騰挪空間，這些趨勢早已確立。而本次我們更希望強調的，是一個結構性消費趨勢的轉變：中國正經歷由“功能實用型消費”向“體驗快樂型消費”的轉變。這一變革表現為消費者的關注重點從產品本身的功能性（如空調製冷效率、餐飲口味等），逐漸轉向產品所帶來的情緒愉悦感受。在此過程中，價格敏感度顯著下降，消費者更看重的是，如蘇超賽事、演唱會、手遊、潮玩、修圖工具等所能帶來的愉悦與滿足。目前來看，這類以體驗為核心的產品和服務仍無法充分滿足國內龐大的消費需求，未來發展空間巨大。如我們此前所強調的，在研究新興消費趨勢時，需避免以“功能消費”的思維去評判“體驗消費”，否則容易誤判其可持續性與合理性。唯有真正融入並理解這一代消費者的情感與需求，才能把握這一輪新興消費大潮。因此我們再次重申：應高度重視遊戲（如ST 華通、巨人網絡、心動公司、愷英網絡、三七互娛、吉比特等）、潮玩IP（泡泡瑪特、光線傳媒等）、體育演唱會（大麥娛樂）、AI 應用（美圖、快手等）等領域中的核心企業。因為正是這些深受消費者喜愛的企業，代表着未來最具成長性的投資方向。另外，我們近期一直關注AI 應用領域，持續推薦【美圖公司】，以下為前期推薦邏輯的回顧，歡迎參考：1、AI AGENT 產品正式上線，聚焦生產力邏輯持續兑現。7 月15 日，美圖AI AGENT 產品RoboNeo 上線，作為專注影像與設計的 AI 智能體，功能上，RoboNeo 可完成智能修圖、視頻處理、AI設計生成等多種視覺創作任務，支持多模態創作。公司影像及設計產品整體付費率在 2024 年達到 4.7%，目前美圖秀秀用户中約75%為女性，美圖設計室用户中約30%為電商類用户，用户付費潛力大，我們認為此次 AIAGENT 產品的上線將公司旗下產品 AI 功能有效結合，實現效率提升，作為美圖目前產品矩陣基礎功能的補充，後續開啓商業化後推動更多基礎會員以外的新會員轉化，持續支撐付費率及ARPU 值提升。2、全球化戰略效果顯著，阿里合作有望形成業務協同。截至2024 年底，中國內地以外國家及地區MAU 同比增長21.7%至9451 萬，佔比上升至35.6%。來自中國內地以外市場的業務收入增速高於中國內地業務，受AI 相關功能推動，重點產品Wink MAU 多次登頂泰國和印度尼西亞iOS App Store 榜單。公司沉澱出“產品驅動增長”+社媒放大的增長策略，基於全球化視野進行多元化產品開發，配合KOL 種草等社媒策略，2 月美顏相機上線“AI 換裝”功能後全球MAU突破7200 萬，登頂泰國、越南、新加坡等12 國和地區iOS App Store 總榜第一，6 月美圖秀秀海外版在東南亞地區多國排行榜表現優秀，全球化戰略推進效果顯著。此前與阿里巴巴達成戰略合作，雙方將在AI 技術、電商平台和雲計算等領域展開深入合作。3、人像修圖及設計領域優勢顯著，核心產品持續發力。截止24 年底，公司產品MAU 達2.66 億，同比增長6.7%，公司訂閲用户數超1261 萬，付費率上升至4.7%。核心產品中，美圖設計室付費用户數年底達113 萬，同比增長30%，收入貢獻達2 億元，同比翻倍，WinkMAU 突破3000 萬，開拍MAU 突破百萬級。過去三屆美圖影像節公司共發佈15 款產品，其中3 款產品ARR 突破億元，2 款產品ARR 過千萬，生產力產品力得到驗證。風險提示：互聯網行業監管風險、遊戲行業市場競爭加劇的風險、關税政策風險等。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"code":"91000000","status":"200"}}}