智通財經APP獲悉，柏瑞投資全球信貸及固定收益主管、槓桿收益聯席主管Steven Oh發表2025年下半年環球固定收益市場展望。一直以來，美國債券及其基本面具明顯優勢，但這優勢近期正逐步減弱。考慮到各類金孖展產估值普遍偏高，建議減少美國資產配置，轉為更均衡的配置。以歐洲槓桿貸款替代美國風險資產的吸引力日漸增加。目前許多投資者在歐洲市場的配置仍然偏低，而歐洲(尤其是德國)在財政支出重整的推動下，正顯現復甦跡象。

部分新興市場基本面亦根基穩固，絕大多數企業甚少直接參與對美貿易。近期的市場波動顯示，亞洲美元債券或可成為歐美固定收益的替代資產，尤其是在市場回調之後。

儘管投資者對亞洲市場持謹慎態度，擔心特朗普針對中國的關稅政策可能波及其他亞洲國家，但這些國家的經濟基本面依然堅固。中國以外的亞洲債券存在具吸引力的投資機會。

信用利差自4月高位大幅收窄，一級市場也逐漸回暖。儘管利差料不會進一步收窄，未來的回報將主要依賴於收益率，但在這種情況下，高收益債券、銀行貸款和CLO(擔保貸款憑證)均顯示出相對吸引的回報潛力。