本文來源：時代財經 作者：金子莘
隨着穩定幣在全球的熱度空前，一衆概念股，一沾即漲，不過近期有降溫的信號出現。
7月23日，香港金管局總裁餘偉文發文再談穩定幣，提出避免穩定幣過度炒作。餘偉文稱，一個月以來市場和社會上對穩定幣的討論熱度及降溫力度仍需加強，並談及如何按照穩妥、可持續的原則落實《穩定幣條例》。餘偉文透露，目前已有數十家機構主動接觸金管局團隊，其還表示，將於下週公佈“穩定幣發行人發牌制度”的摘要說明，文件會闡述香港金管局接受和處理牌照申請的安排。
資本的熱度實屬空前，自穩定幣USDC發行商Circle（CRCL.N）登陸美國市場後，該股票引爆的穩定幣概念股賽道異常火爆，相關股票市值屢創新高。但近期，Circle也出現降溫信號，以其7月23日收盤價來看，較6月23日股價歷史高點已下跌32.3%。
此外，從國內資本市場來看，近期多家上市公司公告否認參與穩定幣項目，且有上市公司出現股東減持的現象。圍繞着穩定幣，市場“冷與熱”同步上演。時代財經關注到，已有自媒體博主和機構圍繞着穩定幣，上線付費課程以及研學項目。
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瘋漲的“概念股”，股東月內多次減持
作爲市場上炙手可熱的穩定幣第一股，Circle的飆漲可以說是穩定幣“概念股”們的縮影。
6月5日，Circle登陸紐交所上市首日開盤即漲122.58%，並於盤中觸發熔斷，恢復交易後漲幅持續擴大，首日收盤報83.23美元/股，漲168.48%，較31美元/股的發行價抬升不少，且上市首日市值就超過180億美元。
隨後，Circle節節高升，股價一度漲至298.99美元/股，但近期，該股也遭遇了部分降溫的信號，股價較前期高點大幅回撤。同時，投資機構Compass Point Research也將Circle的評級從“中性”下調至“賣出”，上述分析指出，若美聯儲降息，Circle收益預計會下降。
在Circle的“打樣”下，穩定幣可以說成爲了沾上即漲的存在。自5月30日中國香港通過了《穩定幣條例草案》後，高漲的情緒也蔓延至中國資產。
港股方面，國泰君安國際成爲最大贏家，6月25日受穩定幣牌照獲批消息影響，該股單日大漲超200%，5月30日以來，該股股價已翻四倍；6月26日，華興資本控股（01911.HK）也公告，董事會決議在穩固華興現有業務的同時，進軍Web3.0和加密貨幣資產領域，並批准總額爲1億美元的預算，在未來兩年期間用於集團發展Web3.0業務和投資加密貨幣資產。在此消息發佈後，華興資本控股股價也一路拉昇。
近來，也有部分穩定幣概念股股價大幅抬升後，公司公告澄清，業務不涉及穩定幣；與此同時，也有不少股東應聲減持。
據時代財經不完全統計，公告否認業務涉及穩定幣項目的上市公司已超過10家，但其中不少個股均在此期間股價大漲，例如：楚天龍（003040.SZ）、匯金股份（300368.SZ）、四方精創（300468.SZ），在5月30日至7月23日期間，股價漲幅分別高達75.45%、37.33%和76.93%。
來源於：Wind
伴隨着股價接連上漲，也有公司一路減持。在此輪穩定幣推動的行情中，楚天龍控股股東的一致行動人溫州一馬企業管理中心（下稱“溫州一馬”）一個月內多次減持，被指“高位套現”。6月4日至6日、6月13日至19日，溫州一馬均進行減持。此外，7月中旬，穩定幣概念股京北方（002987.SZ）、金證股份（600446.SH）也發佈了股東減持公告。
7月23日，香港金管局總裁餘偉文則重申，早前香港金管局已明確表明，在初階段只會批出數個穩定幣牌照，並建議投資者在消化市場所謂“利好”消息時保持冷靜和獨立思考。
穩定幣准入標準尚未公佈，已有人賣課賺錢
穩定幣火熱行情之下，已有人“賣起鏟子”，將螃蟹喫到嘴。
業務尚無鋪開，時代財經在不同社交平臺已經發現不少自媒體博主、機構已在售賣穩定幣相關課程，這些自媒體博主多以諮詢公司、數字化培訓機構、律所及智庫等身份進行售賣課程，主頁內容多聚焦於虛擬貨幣、金融資產、Web3領域監管框架、跨境支付等相關領域。
其中某課程聚焦於穩定幣合規領域的諮詢主理人在其視頻中表示，“已將香港申請穩定幣牌照的核心內容壓縮爲30分鐘的課程，”稱其視頻基於一手的官方素材，結合在境外資本市場的實操經驗錄製。時代財經在其提供的公衆號找到了相關課程，該課程命名爲“香港穩定幣調理培訓課程”，定價爲999元，且不支持7天無理由退換。
圖片來源：諮詢機構公衆號店鋪
時代財經在課程說明處發現，其中提到本課程爲錄製視頻課程，大約30分鐘左右的時間，課程有效期爲3個月，學員應在購買之日起3個月完成學習。時代財經注意到，該店鋪還售賣其他香港上市規則系列培訓課程、香港新公司遷冊制度等課程，其中有一款售價1688元的課程賣出了2單。
另一名法律行業的相關課程主理人向時代財經表示，“目前課程尚未推出，團隊仍在討論，”但其表示團隊已推出其他虛擬資產及數據資產相關的分享會，對於課程的價格，該人士透露，“尚未確定該課程在線上或線下形式舉辦，不同類型與形式可能價格略有不同。”但他提到，此前相關類型的線下兩天課程人均費用爲四千多元人民幣。
據該人士提供的名片信息，其所在的團隊擅長加密基金合規服務，還可以提供區塊鏈項目出海服務，以及涉幣類刑事法律服務。
時代財經注意到，不少轉換賽道從事穩定幣相關付費課程的人士爲境外相關產業從業人士，目前對於其身份的真實性，尚無更爲精確的驗證渠道。
除了個人在社交平臺上發佈穩定幣相關課程之外，也有某知名智庫舉辦穩定幣相關主題的閉門私享會，2025年半年度會員的優惠費用是7500元/人，該機構總共會提供10場大師分享會，針對穩定幣的話題邀請了從事相關業務某研究機構的創始人進行授課。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜告訴時代財經，“穩定幣課程的出現反映出穩定幣正在從‘加密原生’走向‘產業原生‘，是一種市場教育提前啓動的信號，也是監管真空期典型的‘搶跑’行爲，需要一分爲二地看待。”
他進一步分析，需求側確實存在但供給側魚龍混雜，企業家與從業者對傳統跨境結算、供應鏈金融、資金池管理的痛點高度敏感，而穩定幣提供了“7×24 小時、低費率、可編程”的新選項，但也存在課程質量參差不齊的問題，有的講師僅把白皮書拆解成PPT，有的直接兜售“USDT 搬磚套利機器人”。
柏文喜認爲，這一輪“穩定幣培訓熱”是產業需求與監管時差碰撞出的階段性現象，真正的機會屬於能把合規框架、真實場景和技術實現講清楚的少數課程；其餘大概率在下一輪監管細則落地時被快速淘汰。