在第 6 段和第 14 段中增加了背景，在第 7 段中增加了分析師評論，在第 12 段和第 13 段中增加了執行評論
Ateev Bhandari/Atharva Singh
路透7月23日 - 衍生品交易所 芝商所 CME.O週三公佈的第二季度利潤超出華爾街預期，原因是創紀錄的波動性刺激了對其產品的需求，而這些產品通常被用來對沖宏觀經濟的不確定性。
美國總統特朗普（Donald Trump）4月初開始徵收 "拉鋸戰 "式的關稅，使該公司在動盪時期受益匪淺。
反映投資者搶購波動性保護產品程度的波動性指數.VIX在4月初達到創紀錄的 (link)，隨後因貿易協議預期而回落。
這種劇烈的波動會使對沖基金的頭寸崩潰，而對沖基金的交易通常利潤微薄。
整個華爾街的服務檯利用 (link) 衍生工具來防止此類頭寸的解套，結果本季度日均交易量達到創紀錄的 3020 萬份合約，比去年同期增長 16%。
該公司還受益於零售交易商參與度的提高。"Piper Sandler 分析師在一份說明中說："近期 CME 交易量的一大尾聲是零售商採用期貨產品的快速增長。
首席執行官特里-達菲（Terry Duffy）說："CME集團的新零售交易商數量同比增長了57%，使第二季度的Micros ADV達到了創紀錄的410萬份合約......"。
不包括一次性項目，截至 6 月 30 日的第二季度 CME 股東應得利潤爲 10.7 億美元，合每股 2.96 美元。根據 LSEG 編制的數據，分析師平均預期每股利潤爲 2.92 美元。
前所未有的債務水平
首席執行官達菲在財報後的電話會議上表示，在包括關稅在內的政策變化中，市場表現出了 "巨大的彈性"。但他警告說，美國和歐洲的債務水平 "前所未有"。
"達菲說："我們的債務達到了創紀錄的水平。"人們需要管理和減輕這種風險。
近幾個月來，包括摩根大通JPM.N首席 (link) 迪蒙在內的一些公司高管也表達了對政府財政政策的類似擔憂。
本季度，由於特朗普向美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）施加降息壓力 ，交易員們也做出了激烈反應。CME 的利率產品創下季度交易量新高。
分析師表示，CME 進一步受益於不確定性的增加，因爲這促使市場參與者轉向流動性更強的交易所。它報告的現金儲備爲 22 億美元，比一年前增長了 10%。
CME 公佈的季度收入爲 16.9 億美元，同比增長 10.4%，創歷史新高。清算和交易費是該公司收入的大頭，躍升 11%，達到 13.9 億美元。
CME shares have lagged competitors YTD https://reut.rs/46pJWk6
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