Investing.com - 德意志銀行預測Euro Stoxx 50指數到2025年底將上漲6%，儘管貿易緊張局勢持續，但維持其指數目標不變。

該銀行的基本情景假設10%的基準關稅以及特定板塊的徵稅，但認爲這種影響已經反映在當前的盈利預期中。

"這似乎已經充分反映在自2024年10月以來負面的10%的2025年盈利下調中，即使考慮到美元走弱帶來的負面影響，"德意志銀行歐洲股票和跨資產策略主管Maximilian Uleer在一份報告中表示。

策略師們估計，基本情景的關稅方案將導致2025年盈利受到略低於4%的打擊，這一數字被認爲已被自2024年10月以來10%的盈利下調所吸收。

該報告還概述了一個下行情景，即關稅升級至20%，可能會抹去2025年的盈利增長，並導致估值下降10%。

然而，Uleer認爲這種結果"非常不可能，特別是因爲這對美國經濟和資本市場會產生自我傷害的效果。"

歐洲股市今年表現優異，得益於強有力的財政措施，尤其是在德國。該公司首選的MDAX指數自2月以來相比STOXX 600上漲了10%，而其德國復甦股票的頂級籃子自成立以來上漲了28%。

儘管表現優異，德意志銀行繼續偏好中小型股而非大型股。

在區域層面，德意志銀行在美國和歐洲股市之間轉爲戰術性中立，此前在4月關稅言論緩和後曾傾向於美國。

不過，Uleer保持對歐洲市場的戰略性偏好，這得到了財政刺激、情緒反彈和製造業復甦的支持。

對於Euro Stoxx 50，該策略師認爲估值將趨於穩定，預計盈利增長將在今年下半年和2026年恢復。

他提到最近的利好因素包括德國前置的財政支出、美國稅法案的通過以及北約新的支出目標，這些因素支持了建設性的股票前景。

在板塊方面，Uleer對銀行業、建築業和不包括國防的工業保持積極態度，同時對醫療保健和必需消費品持謹慎態度。

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