專題：聚焦2025基金二季報：AI、醫藥、新消費…誰是基金新寵？

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　　文/新浪財經上海站 陳秀穎

　　2025年以來，創新藥板塊成爲資本市場的閃耀明星。

　　政策的大力扶持、產業自身的發展以及資本的積極湧入，共同推動創新藥行業進入上行週期。在此背景下，不少重倉創新藥的公募基金業績表現出色。

　　以下是市場全部基金（只含主代碼），截止7月21日，由高到低排序的年內收益排名前10名。

　　第一名：匯添富香港優勢精選A（470888.OF）

　　年內回報：138.23%

　　基金經理：張韡，擁有康奈爾大學生物醫學碩士學歷，具備豐富的醫藥研究與投資經驗，曾任東方證券醫藥助理研究員等職。

　　運作觀點：

　　創新藥是未來幾年核心主線，中國創新藥在全球競爭力提升，licenseoutdeal趨勢延續，3-5年有望打開全球市場空間。

　　聚焦全球競爭力的創新藥企業及高壁壘設備耗材龍頭，行業抗週期性和科技屬性突出。

　　第二名：長城醫藥產業精選A（022286.OF）

　　年內回報：121.56%

　　基金經理：梁福睿，曾任廣州證券醫藥研究員，2019年3月加入長城基金管理有限公司，自2024年10月起擔任本基金經理。

　　運作觀點：

　　三季度創新藥聚焦管線海外授權、國內銷售放量及臨牀數據催化。

　　中國創新藥在靶點研發和療效上領先，海外藥企補充管線需求明確。

　　第三名：永贏醫藥創新智選A（015915.OF）

　　年內回報：104.51%

　　基金經理：儲可凡，清華大學應用統計碩士，8年證券相關從業經驗；單林，博士，4年證券相關從業經驗，二人共同管理該基金。

　　運作觀點：

　　創新藥進入“收穫季”，十年研發積累進入成果兌現期，“研發-上市-出海”閉環形成。

　　跨國藥企專利懸崖與中國創新藥出海需求共振，聚焦龍頭與高彈性細分標的。

　　第四名：中銀港股通醫藥A（020397.OF）

　　年內回報：103.55%

　　基金經理：鄭寧，中銀基金管理有限公司助理副總裁（AVP），金融碩士，曾在泰康資產管理等公司任職，2022年加入中銀基金，擔任多隻基金經理。

　　運作觀點：

　　創新藥行情由盈利驅動，利潤爆發在即，持續性強，持倉聚焦風險收益比高的龍頭。

　　加倉經營拐點的傳統藥企，不看好三四線標的（不確定性定價偏高）。

　　第五名：中航優選領航A（022852.OF）

　　年內回報：100.98%

　　基金經理：王森，經濟學碩士學位，曾任職於渤海人壽保險等公司，2021年7月加入中航基金，擔任多隻基金經理。

　　運作觀點：

　　創新藥受政策、資本、產業三重驅動，從“跟跑”邁向“並跑”，全球化佈局加速。

　　關注核心大單品、技術突破賽道及AI製藥，中長期趨勢明確，短期或有估值波動。

　　第六名：華安醫藥生物A（022690.OF）

　　年內回報：96.80%

　　基金經理：桑翔宇，曾任鵬華基金管理有限公司助理研究員，2018年9月加入華安基金，現任基金經理。

　　運作觀點：

　　創新藥是全年主線，中國在ADC、雙抗等領域全球領先，未來基石用藥市場空間超千億。

　　三季度聚焦BD交易標的，四季度關注困境反轉領域，回調即是佈局機會。

　　第七名：諾安精選價值A（001900.OF）

　　年內回報：95.58%

　　基金經理：唐晨，曾任四川英祥實業集團有限公司理財顧問，2019年10月加入諾安基金，2022年12月起擔任本基金經理。

　　運作觀點：

　　堅守“超級大單品”策略，創新藥“大額對外授權”邏輯明確，產業趨勢未改。

　　政策、資本、產業動能持續，高倉位運作，聚焦低估期權價值標的。

　　第八名：平安核心優勢A（006720.OF）

　　基金經理：周思聰，中國人民大學金融學專業碩士，曾在銀華基金等公司任職，2023年5月加入平安基金，擔任多隻基金經理。

　　年內回報：92.67%

　　運作觀點：

　　創新藥受政策利好、出海加速（交易金額佔全球一半以上）、臨牀數據亮眼驅動。

　　重點佈局創新藥及創新醫療器械，看好成長型子行業。

　　第九名：嘉實互融精選A（006603.OF）

　　年內回報：90.51%

　　基金經理：郝淼，曾就職於中國科學院，後在平安證券、寶盈基金任職，2021年3月加入嘉實基金，現任大健康研究總監。

　　運作觀點：

　　創新藥國際化提速，BD交易金額創新高，產業鏈上游CXO同步受益。

　　優質龍頭長期成長空間大，持倉向龍頭集中，兼顧低估個股。

　　第十名：匯添富國證港股通創新藥ETF（159570.OF）

　　年內回報：88.52%

　　基金經理：樂無穹，復旦大學經濟學碩士，2014年7月加入匯添富基金，歷任金融工程助理分析師等職。

　　運作觀點：

　　跟蹤港股創新藥指數，受益於出海加速（海外授權落地）及港股頭部企業利潤轉正。

　　港股創新藥估值低、修復預期強，把握產業全球化機遇。

　　總體來看，這些業績領先的公募基金在運作上普遍高度關注創新藥領域。

　　從政策層面，都看到了醫保局等部門對創新藥支持政策的持續推進與落地，這爲創新藥產業發展提供了良好的政策土壤；

　　在產業趨勢方面，一致認爲中國創新藥在全球的競爭力不斷提升，無論是研發效率、成本優勢，還是在部分細分領域的技術突破，都使得創新藥進入成果兌現期和加速國際化階段；

　　在投資策略上，多數基金聚焦創新藥龍頭企業，同時挖掘細分領域有潛力的標的，並且根據不同階段的產業特點，如臨牀數據讀出階段、BD交易階段等，靈活調整持倉和交易思路。

　　不過，基金經理們也普遍意識到，創新藥板塊前期漲幅較大，未來可能面臨調整與波動，在投資中需要合理應對風險，通過分散投資、動態評估等方式，在把握創新藥產業發展機遇的同時，平衡投資組合的風險收益比。

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責任編輯：常福強