新增第二段和第一大主題中日本選舉的細節

路透7月21日 - 未來一週，全球市場可能會某種程度被政治和央行事件主導。

日本執政聯盟失去對參議院的控制權，歐洲央行將在夏休前召開政策會議，美國總統特朗普將繼續對聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)主席施壓，土耳其央行將在國內政治不確定性的背景下召開會議。

以下是未來一週可能主導投資者和交易員想法的五大主題。

1/ 日本選舉

日本搖搖欲墜的政府在週日的選舉中失去了對參議院的控制權，進一步削弱了首相石破茂的執政權力，儘管他誓言繼續擔任自民黨總裁。

雖然這次投票並不直接決定石破茂的政府是否會倒臺，但卻給這位陷入困境的領導人帶來了政治壓力，因爲他在去年10月已經輸掉了權力更大的衆議院控制權。

由於反對黨承諾減稅和提供財政援助，人們對財政前景惡化的擔憂與日俱增，日本較長期公債收益率屢創新高。

反對黨傾向保持低利率，也使日本央行的貨幣政策更加難以正常化。

雖然人們期望大選結束後東京與華盛頓之間的貿易談判能取得進一步進展，但8月1日是最後期限，屆時日本將面臨25%的關稅。

圖：日本負債總額不斷增加

2/ 歐洲央行料將暫停降息

歐洲央行週四料將暫時按兵不動，此前該行連續八次降息將政策指標利率調降五成至2%。

美國徵收30%關稅的威脅籠罩着歐元區，但幾乎無法確定最終將實施的貿易限制措施的規模，因此歐洲央行還沒有理由調整政策。

政策制定者不願意讓人覺得他們是在對威脅做出反應，但他們必須重新評估6月的最壞情況假設，當時預想的美國關稅水平相對較低。

此外，重點不在於週四的決定，而是後續展望。

鑑於不確定性極高，交易員們沒有太大把喔。市場價格顯示，交易員全面認爲年底前還會有一次降息，但具體時間尚不確定，預期9月採取行動的概率有五成。 0#EURIRPR

圖：歐洲央行連續八次降息後料將在7月按兵不動

3/ 財報季進入高潮

美國企業財報季進入高潮，重量級企業 Alphabet GOOGL.O 和特斯拉 TSLA.O財報即將登場。

第二季財報已開始陸續公佈，在交易回升之後，各大銀行對今年下半年的投行業務前景表示樂觀。

有超過兩成的標普500指數成分股預計將在下週發佈財報。谷歌母公司Alphabet和特斯拉是 "七巨頭 "中首批公佈財報的公司，可口可樂 KO.N 、IBM IBM.N 和菲利普莫里斯國際(Philip Morris International)PM.N也將公佈財報。

根據 LSEG IBES 截至週三的數據，標普500指數本季度盈利預計同比增長6.5%。

圖：標普500指數各類股第二季獲利增幅預估

4/ 企業活動

7月全球商業活動調查結果即將出爐，可能會反映出服務業和製造業在應對特朗普8月1日新關稅截止日期時的一些即時行爲變化。

去年，全球製造業活動一直難以保持擴張態勢。在全球最大的34個經濟體中，有22個的活動正在放緩，這使得服務業承擔了大部分重任。

但是，特朗普混亂的關稅政策也正開始讓從零售商、理髮師到會計師等行業感受到不確定性給他們帶來的壓力。6 月，美國、歐元區、中國和德國的服務業活動比12月放緩，遠遜於去年6月。

在較富裕的國家中，只有日本和英國上個月的服務業活動較上年同期改善，即便如此，改善幅度也很有限。

圖：歐洲主要國家對美國的出口比重一覽

5/ 土耳其央行重返降息之路

土耳其央行預計將在週四重新開始降息，這是在土耳其當局對反對黨共和人民黨進行史無前例的鎮壓造成市場動盪、導致貨幣政策前景籠罩疑雲之後，央行重返降息之路。

伊斯坦布爾市長Ekrem Imamoglu被視爲是總統埃爾多安(Tayyip Erdogan)最強大的競爭對手，他在3月被羈押一事令市場大受震撼，導致土耳其里拉跌至歷史新低，股票交易暫停，並促使央行將隔夜利率上調至46%--甫於12月纔開始的寬鬆週期戛然而止。

路透一項調查顯示，預期將降息250個基點，有些人預期會下調350個基點。但在近期對反對黨的鎮壓行動加速進行的背景下，寬鬆的速度和規模還存在一些不確定性。

匈牙利和俄羅斯央行也將在下週召開利率會議。

圖：2024年11月以來土耳其指標利率的變化

(完)

(編審 汪紅英)

((Hongying.Wang@thomsonreuters.com; 86-10-56692073;))