智通財經APP獲悉，歐洲市值最高的科技企業SAP SE(SAP.US)於週二發佈最新財報，營業利潤(非國際財務報告準則)上升至25.68億歐元，而自由現金流顯示出顯著改善，達到23.57億歐元，同比增長83%。每股收益也呈現強勁增長，基本每股收益(國際財務報告準則)增長91%至1.45歐元，稀釋每股收益增長92%至1.44歐元。

顯示其雲計算與軟件業務增長略低於市場預期。這家總部位於德國沃爾多夫的軟件巨頭在截至6月30日的財年中，雲計算和軟件收入同比增長11%至79.7億歐元(約合94億美元)，較彙總分析師預測的79.9億歐元存在2000萬歐元差距。儘管公司維持全年雲計算收入增長預期，但特別提示匯率波動將對相關業務造成3.5個百分點的負面影響。

首席財務官多米尼克·阿薩姆在聲明中強調，當前地緣政治環境與公共部門需求趨勢仍需密切關注。作爲全球企業級軟件核心供應商，SAP正通過人工智能服務推動客戶從傳統本地服務器向雲端遷移，該戰略已取得顯著成效，雲端客戶平均支出較傳統模式更高，且遷移項目通常涉及複雜的多年度實施，具有較強業務粘性。

儘管面臨匯率壓力，SAP股價過去一年仍實現40%漲幅，並於近期超越荷蘭芯片製造商阿斯麥(ASML.US)，成爲歐洲市值最高的上市企業。

值得注意的是，美國市場貢獻了SAP超過30%的銷售額，美元走弱對其財務表現構成顯著挑戰。按固定匯率計算，當季雲計算收入增長24%至51.3億歐元，仍略低於市場預期。反映未來雲業務潛力的積壓訂單指標增至181億歐元，但較分析師預測的185億歐元存在4億歐元缺口。公司同時預警，2025年雲業務積壓訂單增速可能出現小幅放緩。

財報發佈後，SAP美國存託憑證在紐約證券交易所盤後交易中下跌約1.5%，最終收報306.29美元。阿薩姆在電話會議中具體解釋稱，公司約半數收入及過半運營利潤以美元計價，而歐元報告體系下，美元貶值將直接導致收入與利潤的歐元換算值縮水。據其測算，美元每貶值1個百分點，公司增長指標將損失約0.5個百分點，"今年匯率逆風對損益表的影響尤爲顯著"。

晨星高級股票分析師羅布·黑爾斯指出，投資者將重點關注匯率波動對明年業績的持續影響，管理層對2025年匯率假設的表述可能引發市場波動。瑞銀集團近期報告則提示，SAP爲加速客戶雲遷移提供的激勵措施雖在短期內改善了現金流，但相關款項的支付壓力或將在明年顯現。