中泰證券研報指出，眼科基因療法登上國際舞臺，安全性略優於主要競品。康弘藥業作爲國內眼科龍頭，近期圍繞眼底病變佈局了多款新一代產品，包括基因療法（KH631、KH658等）、高濃度康柏西普，均是沿着長效化方向進行開發，法瑞希單抗憑藉給藥間隔拉長到3-4個月的優勢，2022年在美國獲批上市後迅速放量，2024年全球銷售額達到38.64億瑞士法郎（約合44.00億美元），同比增長68%，表明了長效化眼底病變用藥的商業價值。考慮到公司主業穩健，創新藥研發管線同時佈局基因療法、雙毒素ADC、小分子平臺，近期在數據讀出方面進入兌現期，顯現創新轉型成效，維持“買入”評級。