上周（7.14~7.18）黃金市場延續小幅反彈，但由於缺乏明確指引性事件，黃金資產波動有限。國內黃金ETF周內資金保持平穩，成交額小幅下降。
市場觀點方面，過往一周（7.14~7.18）國際黃金市場維持震盪表現。隨着7月海外重磅數據相繼出台，貿易博弈仍處於緩和期，且內外風險資產維持情緒升溫，市場風險偏好較高，黃金仍缺乏趨勢性上行驅動。周內公布的美國通脹數據符合預期，對市場干擾較小，零售數據的回升帶動風險偏好回暖，權益市場維持強勢，壓抑黃金避險訴求。聯儲局主席鮑威爾深陷解僱風波，雖特朗普否認近期將其免職，但此前相關消息已引發市場劇烈波動。剔除該消息外，聯儲官員政策意見依舊存在分歧，預期本月降息概率較低。但關稅路徑和高利率限制下，下半年美國基本面走弱趨勢延續，聯儲局或仍處降息路徑。
與境外黃金相比，人民幣黃金周內表現相對較強，除了匯率調整外，境內溢價也在周內小幅上升了1元/克，顯示了境內黃金的交投韌性，但整體成交額較前周小幅下降。
上周市場動態方面，美國零售數據及消費者信心數據同步回升。美國6月零售銷售按月增長0.6%，高於市場預期的0.1%，前值為下降0.9%。美國零售銷售在各領域全面反彈，13個零售類別中有10個實現增長，主要受汽車銷售帶動，汽車銷售在連續兩個月下滑後回升。美國7月密歇根大學消費者信心指數初值61.8，創五個月新高，預期61.5，前值60.7。5年通脹預期初值3.6%，創五個月新低，預期3.9%，前值4%。
美國通脹數據符合預期。美國6月CPI按年上漲2.7%，為2月以來最高，符合市場預期。6月核心CPI按年上漲2.9%，按月上漲0.2%，均低於市場預期。美國6月PPI按月持平，5月數據上修為增長0.3%。這是自去年9月以來最溫和的年度漲幅，按年上升2.3%。剔除食品、能源和貿易服務後的核心PPI同樣持平，按年上漲2.5%，創下2023年底以來最小增幅。
美國就穩定幣立法進一步推進。美國國會衆議院以308票讚成、122票反對的結果通過了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》，旨在對加密貨幣監管進行重大立法改革。該法案將提交美國總統特朗普，預計將由特朗普簽署成為法律。此外，衆議院還以294票讚成、134票反對的結果通過了第二項範圍更廣的加密貨幣市場結構法案《清晰法案》（Clarity Act），該法案將提交參議院審議，該提案旨在為數字資產建立一個更廣泛、更有利於行業的監管框架。
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責任編輯：江鈺涵