摩根大通發表報告指出，市場對港銀過分樂觀，香港銀行股自5月以來跑贏恒生指數6%(年內至今累計14%)，儘管香港銀行同業拆息(HIBOR)在本週期達到超低水平，與美元利率的差距爲二十年來最大。即使考慮到2025年下半年HIBOR反彈、非利息收入的良好勢頭，以及資產質量無負面意外，2025財年市場共識每股盈利及每股股息仍面臨下行風險，除非個別銀行採取措施增強股東總回報。 摩通表示，中銀香港股息政策的上行潛力可能緩解每股股息下降的影響，但不足以推動重新評級，因此將評級從“增持”下調至“中性”，目標價由33.9港元上調至37.7港元。該行將中銀香港2025及2026財年盈利預測分別下調22%及24%，以反映香港銀行同業拆息(HIBOR)大幅下降導致的淨息差收縮及撥備前經營溢利下降。