點擊藍字，關注我們

出品 | 華博商業評論

郵箱 | hbsypl2023@163.com

近日，中國證監會官網披露了杭州宇樹科技股份有限公司的上市輔導備案報告書，這一消息猶如一顆重磅炸彈，在資本市場和科技行業掀起了波瀾。作爲全球四足機器人與人形機器人領域的佼佼者，宇樹科技的上市進程備受矚目。

01

宇樹科技：機器人領域的璀璨新星

宇樹科技成立於2016年，由90後創業者王興興創立。公司專注於民用機器人研發，憑藉其卓越的技術實力和創新精神，迅速在全球機器人市場嶄露頭角。目前，宇樹科技2024年度營收已超10億元人民幣，全球出貨量位居榜首。其明星產品UnitreeGo1四足機器人累計出貨量超5萬臺，在全球消費級足式機器人市場佔據60%以上的份額，處於絕對領先地位。

宇樹科技的成功並非偶然，高度重視自主研發和科技創新是其成功的關鍵。據悉，宇樹科技全自研電機、減速器、控制器、激光雷達等機器人關鍵核心零部件，以及高性能感知及運動控制算法，整合了機器人全產業鏈，在足式機器人領域達到全球技術領先水平。截至2024年1月9日，公司累計申請國內外專利180餘項，授權專利150餘項，獲得國家高新技術認證企業、國家級專精特新“小巨人”企業榮譽。

從2017年推出重構四足機器人Laikago，到2023年發佈首款通用人形機器人H1，再到2025年春晚舞臺上16臺人形機器人H1“福兮”的精彩表演，宇樹科技的產品不斷迭代升級，一次次吸引着全球的目光，也讓其品牌影響力與日俱增。此次啓動上市進程，更是標誌着宇樹科技將邁向新的發展階段。

02

首程控股：宇樹科技背後的隱形推手

在宇樹科技的發展歷程中，首程控股扮演着至關重要的角色。

在股權關係上，北京機器人產業發展投資基金持有宇樹科技3.96%的股權，而首程控股正是該基金的GP（普通合夥人）也是LP（有限合夥人）。這意味着宇樹科技上市後，其股權價值將迅速重估，首程控股不僅能獲得基金管理費和carry（附帶權益），還將迎來投資收益兌現的契機，這無疑將對首程控股的財報產生積極影響。

在業務合作方面，首程控股成立了北京首程機器人科技產業有限公司，作爲宇樹科技的一級代理商，協助其打開銷售場景。隨着宇樹科技知名度的提升和業務量的增長，首程控股的機器人業務收入和利潤有望大幅增長。

事實上，首程控股在機器人領域的佈局遠不止宇樹科技這一個項目。近年來，首程控股已成爲機器人產業的堅定投資者，通過設立多隻產業發展基金，投資了銀河通用、星海圖、沃蘭特航空等一批機器人企業，覆蓋具身智能、工業機器人、醫療機器人、低空飛行器等多個前沿領域，目前投資組合的賬面回報已超3倍。2023年底，百億元規模的北京機器人基金正式註冊成立，首程控股作爲管理人之一，進一步彰顯了其在機器人產業投資領域的重要地位。

03

機器人產業：上市潮背後的機遇與挑戰

宇樹科技的上市進程，是當前機器人產業上市潮的一個縮影。例如，智元機器人要約收購科創板公司上緯新材，計劃衝擊港股IPO；倉儲物流機器人公司極智嘉在港交所敲鑼上市；樂動機器人、仙工智能、臥安機器人、雲跡科技等也紛紛提交赴港上市招股書；優地機器人、節卡機器人、遨博機器人等傳出正在等待IPO，漢陽科技、雲鯨智能等宣佈啓動Pre-IPO融資輪。

然而，機器人產業在蓬勃發展的同時，也面臨着諸多挑戰。多數機器人初創公司仍處於燒錢投研發階段，商業化落地進程緩慢，盈利能力尚未得到充分驗證。此外，行業上游核心零部件的供給存在缺口，一定程度上制約了產業的快速發展。在市場競爭日益激烈的情況下，企業如何在技術創新、產品質量、成本控制和市場拓展等方面取得突破，將成爲決定其成敗的關鍵因素。

即便前路挑戰重重，隨着機器人產業上市潮的持續推進，我們有理由期待更多優秀企業脫穎而出，推動機器人技術在各個領域的廣泛應用，爲經濟發展和社會進步帶來新的活力。