金吾財訊 | 明星科網股全線走高，快手-W(01024)漲7.49%，百度集團-SW(09888)漲5.91%，BOSS直聘-W(02076)漲5.27%，騰訊控股(00700)漲4.37%，美團-W(03690)漲3.88%，阿里健康(00241)漲3.25%，京東集團-SW(09618)漲3.07%，阿里巴巴-W(09988)漲2.97%，貝殼-W(02423)漲3.00%，嗶哩嗶哩-W(09626)漲2.80%，網易-S(09999)漲2.78%。

華源證券建議理性判斷反內卷下平臺在外賣、即時零售的策略變化。對互聯網行業的反內卷，主要目的是規範低價補貼競爭、規範產品質量、維護市場公平秩序、保障商家合理利潤。7月約談進一步增加了對即時零售行業中商家利益的關注，在促進發展主體上由平臺經濟變爲餐飲服務行業。5月市場監管總局要求被約企業“切實維護消費者、平臺內經營者和外賣騎手的合法權益，促進平臺經濟規範健康有序發展”，而7月變爲“共同構建消費者、商家、外賣騎手和平臺企業等多方共贏的良好生態，促進餐飲服務行業規範健康持續發展。”該機構認爲借鑑社區團購平臺競爭歷程，規範市場競爭有利於行業格局逐步穩定。在規範低價補貼競爭後，市場份額較小的企業較難通過價格戰快速提升規模，市場格局有望漸趨穩定，即時零售行業由低價競爭轉向商業創新。

該機構判斷：1）本次競爭中，餐飲服務行業的消費需求受到激發，行業規模快速增長。2）外賣行業涉及超千萬騎手就業，訂單增長帶動騎手崗位數量增長。3）訂單量增長同時，騎手收入得到顯著增長。未來，在監管指導下，平臺企業還將逐步提升餐飲商家經營環境和騎手職業保障，有利於行業長期健康發展。同時，該機構認爲頭部企業平臺優勢體現在業績基本面韌性之中，建議持續關注頭部公司在內部組織架構主動調整的戰略價值。同時互聯網頭部公司AI底層技術和AI應用產品仍然是產業發展和市場交易的核心，重視產品進度。