化妝品行業：醫美上游加速創新關注新品催化

國泰海通證券

2025/07/21

本報告導讀：產品創新是美護板塊的重要催化，2024 年以來醫美上游新品持續豐富，國產注射針劑加速創新，新材料在多品類、多適應症拓展，關注新品上市節奏及終端放量表現。投資要點：投資建議：產品創新是新消費的重要方向，醫美、化妝品品類對成分技術更加強調，上游產品線不斷完善，新品加速落地推動行業出新。整體來看，美護板塊成長屬性明顯，基本面維度品牌分化加劇，建議自下而上優選存在產品及渠道變化、具備彈性的...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2553342860"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2553342860\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2553342860?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-07-21 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2553342860","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"化妝品行業：醫美上游加速創新 關注新品催化","media":"國泰海通證券","content":"<div>\n<p>本報告導讀：產品創新是美護板塊的重要催化，2024 年以來醫美上游新品持續豐富，國產注射針劑加速創新，新材料在多品類、多適應症拓展，關注新品上市節奏及終端放量表現。投資要點：投資建議：產 品創新是新消費的重要方向，醫美、化妝品品類對成分技術更加強調，上游產品線不斷完善，新品加速落地推動行業出新。整體來看，美護板塊成長屬性明顯，基本面維度品牌分化加劇，建議自下而上優選存在產品及渠道變化、具備彈性的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250721112117a4582c54&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>化妝品行業：醫美上游加速創新 關注新品催化</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n化妝品行業：醫美上游加速創新 關注新品催化\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">國泰海通證券</strong><span class=\"h-time small\">2025-07-21 00:00</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本報告導讀：產品創新是美護板塊的重要催化，2024 年以來醫美上游新品持續豐富，國產注射針劑加速創新，新材料在多品類、多適應症拓展，關注新品上市節奏及終端放量表現。投資要點：投資建議：產 品創新是新消費的重要方向，醫美、化妝品品類對成分技術更加強調，上游產品線不斷完善，新品加速落地推動行業出新。整體來看，美護板塊成長屬性明顯，基本面維度品牌分化加劇，建議自下而上優選存在產品及渠道變化、具備彈性的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250721112117a4582c54&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250721112117a4582c54&s=b\">國泰海通證券</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"00460","symbol_name":"四環醫藥","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250721112117a4582c54&s=b","article_id":"2553342860","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250721112117a4582c54&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2553342860","pubTimestamp":1753027200,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"本報告導讀：產品創新是美護板塊的重要催化，2024 年以來醫美上游新品持續豐富，國產注射針劑加速創新，新材料在多品類、多適應症拓展，關注新品上市節奏及終端放量表現。醫美大盤預計10%年複合增長，上游新品持續豐富。1）重組膠原蛋白：錦波生物注射用重組人源化膠原蛋白凝膠「重源新生HiveCOL」即將於7 月21 日全球首發，新品通過「材料-細胞-組織」的三級協同，定位「組織新生」新賽道，成為全球首個實現「細胞級適配」的膠原產品。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"00460":"四环医药","02145":"上美股份","BK1191":"制药","01318":"毛戈平","BK1515":"抗疫概念","BK1600":"工业大麻","BK1593":"医美概念股","02367":"巨子生物"},"translate_title":"Cosmetics industry: accelerating innovation in the upstream of medical beauty and paying attention to new product catalysis","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"02145":0.9,"01318":0.9,"02367":0.9,"00460":0.9},"content_text":"本報告導讀：產品創新是美護板塊的重要催化，2024 年以來醫美上游新品持續豐富，國產注射針劑加速創新，新材料在多品類、多適應症拓展，關注新品上市節奏及終端放量表現。投資要點：投資建議：產 品創新是新消費的重要方向，醫美、化妝品品類對成分技術更加強調，上游產品線不斷完善，新品加速落地推動行業出新。整體來看，美護板塊成長屬性明顯，基本面維度品牌分化加劇，建議自下而上優選存在產品及渠道變化、具備彈性的標的。1）存在邊際向上催化：推薦新渠道助力產品創新的若羽臣、醫美凝膠新品即將上市的錦波生物、抖音多品類發力的上美股份；2）穩健高增標的：推薦品牌驅動的毛戈平、產品創新驅動的登康口腔、多品牌發力的丸美生物、巨子生物、珀萊雅、上海家化；3）預期築底，有望迎來拐點：水羊股份、美麗田園醫療健康、貝泰妮、拉芳家化。醫美大盤預計10%年複合增長，上游新品持續豐富。據《中國醫美行業2025 年度洞悉報告》，2022-24 年中國醫美市場消費金額保持10-15%的CAGR，預計未來四年整體增速放緩，將保持約10%的年複合增長率。上游產品線不斷完善仍是重要增長驅動，2024-2025 年7 月共計43 款三類械注射類產品、2 款注射用A 型肉毒毒素獲藥監局批准上市，3 款注射類產品獲藥監局批准肥胖/超重適應症，22 款三類械光電類醫美治療產品獲批上市。1）新材料新品類：國內首個瓊脂糖類、羥基磷灰石類面部注射填充劑獲批上市，首個明確適應症的III 類械水光產品上市，首個去氧膽酸注射液獲批上市。2）再生品類：膠原蛋白刺激類填充劑獲批15 款產品，數目增長4 倍。國產注射針劑加速創新，多適應症拓展成為差異化關鍵。1）重組膠原蛋白：錦波生物注射用重組人源化膠原蛋白凝膠「重源新生HiveCOL」即將於7 月21 日全球首發，新品通過「材料-細胞-組織」的三級協同，定位「組織新生」新賽道，成為全球首個實現「細胞級適配」的膠原產品。2）水光針：樂普醫療旗下控股子公司近期獲批註射用透明質酸鈉溶液，用於面部真皮淺層注射，暫時性改善成人皮膚乾燥、膚色暗沉；該產品成為繼華熙生物「潤百顏·玻玻」、「潤致·緹透」、瑞士海雅美「克拉·赫本」之後，國內獲批的第4款合規水光產品。3）再生針劑：四環醫藥旗下醫美平台渼顏獲批PCL產品「傾研」、PLLA 產品「斯弗妍」「回顏臻」，其童顏針產品被訂製成了兩種不同大小的粒徑，以更好地適配不同場景、匹配不同需求，未來公司將不斷拓寬產品佈局，構建多元化矩陣。風險提示：研發進度不及預期，行業監管變化，終端需求承壓等。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}

化妝品行業：醫美上游加速創新 關注新品催化

熱議股票

化妝品行業：醫美上游加速創新關注新品催化