點擊藍字，關注我們

出品 | 華博商業評論

郵箱 | hbsypl2023@163.com

隨着具身智能成爲新一輪AI競賽的風口，曾經高光一時的“AI四小龍”之一——商湯科技，也開始押注這一新興領域。近日有媒體報道，商湯科技正計劃成立獨立的具身智能公司，核心成員由原智能駕駛、計算機視覺和機器人領域的專家組成，目前團隊架構已初步成型，仍在持續擴招中。

與此同時，商湯還預告將在7月27日舉行的WAIC 2025大模型論壇中，發佈一款集感知、導航、多模態交互於一體的“智能大腦”系統，目標是爲機器人和各類智能終端賦能。

在資本佈局上，商湯早已悄然行動。通過旗下國香資本，商湯投資了包括銀河通用、衆擎機器人、鈦虎機器人、鹿明機器人等十餘傢俱身智能企業，覆蓋從本體制造、運控系統到關鍵模組的全鏈條。今年4月，商湯又與傅利葉、松應科技兩家機器人公司達成戰略合作，進一步強化其“大模型+機器人”的生態定位。

01

從視覺龍頭到AI轉型

商湯的轉型實屬無奈。在2016年前後，由商湯、曠視、雲從、依圖組成的“AI四小龍”曾是中國人工智能產業的代名詞，憑藉深厚的計算機視覺技術積累，在安防、智慧城市等領域攻城略地，風光無限。商湯科技更於2021年登陸港股，首日市值突破2000億港元。

但進入大模型時代後，這些曾依賴政府市場和垂直行業應用的AI獨角獸，逐漸陷入戰略迷失與業績滑坡的雙重困境。

以商湯爲例，2024年全年營收爲37.72億元，淨虧損卻高達43.06億元，虧損規模甚至超過營收總額。而雲從科技2024年營收同比下降36.69%，淨虧損進一步擴大至6.96億元。曠視、依圖則面臨更嚴重的裁員和業務收縮，依圖甚至關閉了多個城市辦事處，醫療板塊幾近停擺。

02

“四小龍”爲何集體沉淪？

“AI四小龍”的衰落，關鍵在於技術路線和市場結構的錯配。在大模型時代，OpenAI、國內的月之暗面、深度求索等公司迅速崛起，專注於大語言模型（LLM）研發，並通過to B和to C的服務變現。而四小龍的技術主線仍集中在計算機視覺，核心收入依賴安防、交通等政府項目，佔比普遍超過70%。這一結構在當前監管趨嚴、財政緊縮的大環境下顯得極爲脆弱。

此外，儘管四小龍也嘗試切入大模型賽道，但反響平平。以雲從爲例，其在2023年推出的“從容”大模型雖聲稱性能超越GPT-4v，卻缺乏強勁應用生態支撐，市場聲音遠不及DeepSeek、百川智能等新興玩家。

03

押注具身智能，能否絕地反擊？

如今，隨着大模型逐步融合物理世界，具身智能（Embodied AI）被視爲AI“落地化”的關鍵場景之一。機器人將不僅僅是執行指令的機械體，而是具備“感知-理解-決策-執行”閉環能力的智能體。

商湯此時入局，顯然是希望通過“大模型+機器人”這一複合路徑，爲自身找尋新的增長引擎。其在視覺識別、多模態感知、大模型訓練平臺方面的積累，確實爲進軍具身智能提供了較爲紮實的底層能力支持。

但這條路徑也並非坦途。當前具身智能尚處早期階段，商業化落地仍需技術突破與生態培育。商湯若無法在產品標準、行業應用、硬件成本等環節形成突破，也很難複製此前的估值神話。