據彭博社報道，摩根士丹利最新研究報告指出，中國互聯網行業激烈的價格競爭態勢可能將在今年第三季度達到頂峯，此後相關補貼有望逐步減少。目前，監管機構對此已表示高度關注，但未來是否出台更嚴格的遏制措施尚不確定。

在電商板塊中，摩根士丹利維持對阿里巴巴、美團、京東的偏好排序，阿里巴巴為其最看好的標的。

該行分析師Gary Yu及其團隊在報告中預測，今年第二季度，美團、阿里巴巴和京東三家公司在送餐業務上的投資總額可能達到約100億元人民幣。展望第三季度，預計三家的投入將進一步擴大，美團約為120億元，阿里巴巴約200億元，京東約150億元。

報告指出，在高額投入的背景下，預計三家公司第三季度的盈利狀況將進一步惡化，其中美團的按年降幅可能最為顯著。

對於阿里巴巴，摩根士丹利認為其雲業務的加速增長將成為股價的重要驅動力。此外，隨着英偉達H20芯片恢復對華銷售，預計阿里巴巴在2026財年下半年的資本開支節奏將會加快。