文 丨 新浪科技 周文猛

商湯科技董事長兼CEO徐立宣佈“1+X”架構調整完成（即2024年12月3日）233天后，商湯科技的“X”業務取得了多項實質性進展。近日，有知情人士對新浪科技透露，商湯科技“X”生態內6家企業已完成或接近完成累計約18億元融資，且生態企業+被投企業股權價值累計達約100億元。

近日，新浪科技從投資圈內知情人處獨家獲悉，商湯科技的智能汽車業務——商湯絕影目前正在接近完成融資，且融資額度頗高。此外，商湯集團生態矩陣中的另外一家（暫無法獲悉具體名稱）企業，新一輪融資也已接近尾聲。

據知情人士透露，“目前知道的有6家生態企業拿到了融資，累計達18億元，商湯分別持有的‘X’生態企業股權價值和以投資形式持有的股權價值，也已經接近100億元。”

據新浪科技不完全統計，截至目前，商湯 “X”生態企業公開披露融資的有3家，包括：一、本月初，商湯“嫡系”AI+雲端芯片企業曦望Sunrise宣佈完成融資，出資方包括三一集團、第四範式、遊族網絡等；二、今年2月，商湯善萃——商湯醫療宣佈完成首輪融資，由盈峯控股、人民衛生出版社旗下投資平臺人衛科技發展公司聯合領投，近期還在推進一輪更大規模融資；三，今年1月，商湯善惠（AI+零售）宣佈完成由金沙江創投領投的A輪融資。

目前被曝出具體融資額度（含未被官方確認）的“X”生態企業，累計融資額約11億元。此外，知情人士對新浪科技透露，影微創新、家用機器人品牌“元蘿蔔”等也在“1+X”組織架構調整後拿到了融資，但金額未知。

在與新浪科技溝通中，一位商湯科技早期投資人李華（化名）在與新浪科技溝通中表示：“‘1+X’調整後，商湯更加聚焦生成式AI，同時也讓X生態企業能在聚焦各自場景化AI和細分市場需求的同時，共享集團基礎設施和模型成果，與集團協同發展。”在他看來，“X生態企業先後獲得融資，證明了這些業務足夠能打才能在重組拆分後快速拿到了融資。”

李華還指出，商湯在具身智能領域的佈局也在行業內受關注，以商湯的國香資本爲例，具身智能行業是重要佈局賽道之一，被投企業如銀河通用、衆擎機器人、鈦虎機器人、鹿明機器人。其中，據公開媒體報道，銀河通用近期獲得寧德時代參投的11億元新一輪融資，衆擎機器人近日亦完成融資金額接近10億元。此外，新浪科技注意到，商湯科技將在即將開幕的WAIC世界人工智能大會上發佈“具身智能平臺”，屆時會持續關注。

不過，對於上述股權價值額度和融資進展，截至發稿商湯方面並未回應新浪科技問詢。

截至7月23日收盤，商湯集團在港股市值592.1億港元。相較於昔日公司估值高點，這一估值並不算高，但從短期來看，近一年來，公司估值一路攀升，近期股價已逼近近一年高點。

在李華看來，“商湯已形成‘研發-孵化-資本化’閉環，且X生態中多家企業具備獨立上市潛力（如醫療、芯片賽道），未來分拆上市不僅帶來投資收益，更將提升商湯作爲AI生態平臺的‘稀缺性溢價’。”

值得注意的是，伴隨近期英偉達H20 GPU解禁，這對於擁有AIDC等AI雲相關業務的AI企業，能爲客戶交付更多可對接CUDA生態的算力，更有長遠價值。對此，IO資本創始合夥人趙佔祥在與新浪科技溝通中肯定道：“這類企業能買到芯片，客戶那邊很多項目都可以交付了。”並進一步指出，伴隨算力供給的堵點得到緩解，將有機會出現更多的AI應用創新，進而形成更大的算力需求。此番判斷和發展邏輯與商湯的三位一體戰略較爲契合（大裝置-大模型-應用），即以應用驅動模型，以模型帶動算力的優化。

成立10年，主動“求變”，從“1+X”到百億價值矩陣，戰略重組233天后，商湯科技是否將有新的商業想象力，是否會再次激起AI行業在資本市場的熱潮？

責任編輯：楊賜