智通財經APP獲悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)計劃於美東時間週三美股收盤後公佈第二季度業績，在雲計算與數字廣告業務樂觀預期推動下，華爾街分析師總體呈現看多立場，但也在關注下個月將作出的至關重要的反壟斷裁決——該裁決可能迫使谷歌出售其 Chrome 瀏覽器業務，以及聚焦於OpenAI、Perplexity AI等AI搜索領軍者們對於谷歌搜索引擎用戶使用量、實際流量、市場份額以及對於谷歌數字廣告業務的衝擊程度。

在 Visible Alpha 跟蹤的19位覆蓋谷歌母公司Alphabet的分析師中，15 位對該股給出“買入”或同等評級，4 位給出“持有”評級。綜合後的平均目標價接近200美元，較上週收盤價約有10%的潛在上行空間。但是Alphabet股價2025年迄今下跌約2%，至185美元附近，大幅跑輸美股大盤基準——標普500指數今年迄今約7%的漲幅。

來自華爾街大行Jefferies的分析師團隊上週五維持谷歌210美元的12個月內目標價，並認爲谷歌雲計算業務板塊(Google Cloud)“受益於強勁的企業級Gemini AI應用軟件需求以及各大科技公司強勁的雲端AI算力資源需求”。

在AI熱潮催化之下，華爾街分析師們普遍預計谷歌雲計算業務營收有望同比大幅增長26%，至131.1億美元。

來自Wedbush Securities的分析師團隊上週四表示，數字廣告業務營收也將成爲市場關注焦點，畢竟OpenAI所引領的生成式AI搜索與AI聊天機器人的全面崛起對谷歌傳統搜索引擎業務構成威脅。

市場預計谷歌Google“搜索引擎及其他”業務部門營收同比增長約9%，至大約528億美元。

分析師們平均預計谷歌母公司Alphabet將報告第二季度總營收大約938.6 億美元，同比增長約11%;淨利潤大約265.7 億美元，合每股收益2.17 美元，去年同期爲淨利潤 236.2 億美元，合每股收益1.89 美元。

至關重要的反壟斷裁決迫近

來自Cantor Fitzgerald的分析師團隊本週早些時候指出，一名美國聯邦法官預計下個月將裁定谷歌在一年前被認定維持非法搜索壟斷後需採取的補救措施。美國司法部主張谷歌應被迫出售其Chrome瀏覽器業務部門。

Cantor Fitzgerald分析師們對於谷歌母公司Alphabet維持“中性”評級，並表示將在“我們得到明確結果之前”堅持這一謹慎立場。

不過該機構將目標價從171美元上調至196美元，核心理由是谷歌Gemini大模型以及一系列AI應用在生成式AI領域的競爭地位。

美國銀行(Bank of America) 的分析師團隊則將谷歌目標價自200美元上調至210美元。該行分析師上週五表示，反壟斷裁決的前景是“所有人都想問、但卻是谷歌以及美國司法機構此刻無法都回答的問題”。

來自瑞銀的分析師們近日表示，谷歌擁有數字廣告領域最大的營收規模和豐厚利潤率，但增長前景的不確定性令瑞銀保持謹慎：尤其是搜索引擎業務正面臨來自監管和OpenAI、Perplexity AI、Anthropic與xAI引領的“搜索範式”變革的雙重挑戰，AI引發的搜索行業競爭可能逐步加劇。

瑞銀表示，儘管谷歌也在積極轉型(例如開發AI驅動的新搜索體驗、發力YouTube Shorts和雲服務等)，瑞銀傾向於觀望這些舉措能否抵消潛在的廣告流失風險。在投資配置上，瑞銀目前對Alphabet維持“中性”評級，並等待更多明確的利好催化出現後再考慮更積極的投資立場，但是瑞銀對於Alphabet的12個月目標價略微上調至192美元(此前股價目標爲186美元)。

估值壓力相比於其他六巨頭低得多，一份符合預期的業績有望推動股價大漲

Alphabet 旗下的谷歌正應對歐美反壟斷機構的監管重壓以及生成式AI對谷歌長期以來的核心業務——搜索引擎業務的衝擊，但是憑藉獨有的龐大數據庫以及性能愈發強勁的Gemini AI大模型，加之逐漸將AI融入搜索引擎與數字廣告業務，華爾街分析師們仍看好其重新發力。

來自Solidarity Wealth的首席執行官Jeff McClean表示，他相信谷歌在人工智能戰略方面的任何失誤最終都會得到糾正。“憑藉龐大的數據資源以及Gemini AI應用平臺以及搜索結果中AI摘要的逐步採納，Alphabet 仍有望重拾增長動能。”

此外，谷歌在估值方面的相對低水位意味着業績符合預期則有望迎來股價強勁漲勢，相比之下英偉達、微軟、特斯拉以及Meta等科技巨頭歷史最高估值意味着需要業績大幅超預期才能持續推動股價創新高。

鑑於英偉達、微軟以及Meta的估值變得如此昂貴，AI算力投入預期、業績與展望顯得尤爲重要。統計數據顯示，七大科技巨頭中有六家市盈率遠遠高於25x，而標普500指數的平均市盈率僅爲22.35x;谷歌母公司Alphabet是唯一市盈率低於標普500指數的例外。

來自哈里斯金融的資深分析師Jamie Cox指出，英偉達、微軟以及Meta要想在如此極端的估值下繼續上漲，需要非常強勁的盈利表現，而他對這一點並不確定。