智通財經APP獲悉，7月19日上午，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式在西藏自治區林芝市舉行，雅魯藏布江下游水電工程位於西藏自治區林芝市。工程主要採取截彎取直、隧洞引水的開發方式，建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億元，成爲全球最大的水電工程甚至全球最大工程。相關概念股：東方電氣(01072)、時代電氣(03898)、華新水泥(06655)、中聯重科(01157)。

雅江水電站的總投資當中，預計基建佔比高達60%，設備佔比30%，其他生態補償佔比10%；而集中式光伏電站的總投資中，設備佔比高達70-80%，其中組件佔比達30-40%。

爲此，在拉動投資的方向上各有不同，水電站主要是基建方向，包括民爆、基建裝備和工程等，其次纔是發電設備，而光伏則主要是設備，尤其是組件。

目前，大型水電站及風光大基地基本都是外送爲主，本地爲輔，雅江水電站明確是電力以外送消納爲主，兼顧西藏本地自用需求，因此對特高壓等外送設施的投資拉動，預計兩者相當。

此外，隨着新型電力系統的協調統一，目前風、光、水、儲開始傾向於一體化運作，據報道雅江水電站也將配套風光儲，從這個角度也可以看出風光的兼容性很強。

值得關注的是，近期，我國用電負荷不斷創新高，最新電力負荷已經突破15億千瓦，7月以來，全國最大電力負荷已三度刷新歷史極值。而據中電聯預測，到2030年我國最大電力負荷預計將達到20億千瓦，也就是2000GW。

各地電力部門從電源側、電網側、用電側等多方面採取舉措，滿足用電需求。7月6日晚，國網江蘇電力開展大規模新型儲能集中調用，64個電網側儲能電站、29個電源側儲能電站參與集中放電，最大放電功率達714萬千瓦，可同時滿足約4800萬戶居民一小時的用電需求；面對高漲的用電負荷，深圳虛擬電廠管理中心迅速進入迎峯保電狀態，最大調節能力可達到110萬千瓦，在秒級智能調度下，充電樁、空調、新能源汽車、儲能等海量分佈式資源被迅速調用，幫助電網削峯填谷，爲電網穩定運行構築柔性防線。

國家發改委6月26日表示，初步預計2025年迎峯度夏期間全國最高用電負荷同比增加約1億千瓦。從目前情況看，今年迎峯度夏電力供需形勢好於去年，全國電力供需平衡總體有保障。國家能源局表示，將密切跟蹤電力供需形勢、一次燃料供應、來水蓄水、極端天氣等情況，協調優化跨區跨省電力互濟能力，持續做好“一省一策”迎峯度夏電力保供工作，全力保障電力可靠供應。

此外，國家電網和南方電網年初公佈2025年投資計劃，前者年度投資將首次超過6500億元，後者年度投資總額也將達到1750億元，兩網合計超8250億元，創下歷史新高。

天風證券表示，土建工程投資巨大，核心關注電力、水利相關機會；雅魯藏布江下游地質環境複雜，地基處理工難度較大，引水隧洞關鍵設備值得關注，重點關注隧道掘進機設備生產商。還有爆破工程等，建議重點關注高爭民爆“，材料端重點關注水泥板塊等。

東方財富證券研報特別指出，隨着該項目的正式開工，民爆、掘進、岩土等多個細分行業的需求將迎來確定性增長，後續催化預期持續增強。

中信證券研報稱，新型電力系統建設推動電網投資延續寬鬆向好態勢，促進電網長效發展。電網端在2025年有望進一步圍繞“雙碳”轉型和主網架與配用電環節，推動投資均衡化增長，疊加儲備項目批量落地預期，預計2025年電網投資有望保持10%+增速。

相關概念股：

東方電氣(01072)：國產抽水蓄能機組主要供應商。公司是東方電氣集團核心上市平臺，擁有集團電源設備製造、工程承包、電站服務、貿易、金融等衆多核心資產板塊。自上世紀60年代開展水電、火電業務以來，公司始終服務於我國電力系統建設，秉持着科技創新的企業基因，逐步構建起“水、火、核、風、光、氣”的六電並舉格局。

時代電氣(03898)：公司產品主要用於電網的特高壓直流輸電工程、柔性直流輸電工程等。公司第一季度營業收入45.37億元(人民幣，下同)，同比增長14.81%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.31億元，同比增長13.42%；基本每股收益0.45元。

華新水泥(06655)：7月14日，華新水泥發佈公告，預計2025年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤爲約人民幣10.958億元至11.32億元，同比增加50%至55%。預計2025年半年度扣非淨利約人民幣10.61億至10.95億元，同比增加56%至61%。

中聯重科(01157)：25Q1公司實現營收121.17 億元，同比+2.92%;實現歸母淨利潤14.10 億元，同比+53.98%。當前工程機械行業內銷或正從挖機向非挖設備全面修復，公司傳統優勢板塊混凝土機械、起重機械內需彈性有望受益；海外方面，短期雖受關稅影響存在不確定性，但公司全球化佈局日益完善，海外業務增長有望持續。同時，土方機械、農業機械、礦山機械等新興戰略板塊積極拓展，有望持續貢獻增量。