中國互聯網 - 即時零售補貼大戰升級，板塊股價承壓自4月京東重磅補貼切入外賣後，6-7月阿里巴巴與美團均大幅升級對外賣與即時零售（非餐）業務補貼力度，補貼戰全面白熱化。預計2Q25京東和阿里各自在即時零售板塊虧損將達約人民幣100億元，3Q25進一步加劇，京東可能擴大至130億元、阿里則高達150-200億元。美團的增量補貼規模爲阿里一半左右，同樣將顯著侵蝕訂單利潤。我們認爲，當前極端補貼模式已近...
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