據美國銀行分析師表示，IBM(IBM.N)的股價今年迄今表現優於標普500指數，使得在即將公佈財報的短期內走勢“更具挑戰性”。

隨着財報臨近，部分分析師預計第二季度業績表現可能好壞參半，但對公司軟件業務板塊抱有樂觀預期。IBM是否能交出足夠強勁的成績以維持股價的上漲勢頭？

截至目前，IBM股價今年已上漲30%，而標普500指數同期僅上漲7%。IBM的漲幅也超過多數科技巨頭：英偉達(NVDA.O)股價今年漲幅爲28%，緊隨其後的是Meta Platforms(META.O)和微軟(MSFT.O)，均上漲約21%；蘋果(AAPL.O)和特斯拉(TSLA.O)則分別下跌約15%和19%。

IBM計劃於週三公佈第二季度財報。美國銀行分析師在週日給客戶的報告中指出，投資者似乎預期其2019年收購的混合雲服務提供商Red Hat業務將加速增長；此外，投資者也預期疲軟的美元將帶來一定好處，但由於預訂量下降，IBM諮詢業務可能會出現疲軟趨勢。

儘管第二季度部分業務增速放緩使得整體前景“略顯挑戰”，美國銀行團隊仍重申其對IBM股票的買入評級，並表示該公司是“具有防禦性的投資標的，且營收增長正在改善，這將帶來更高的現金流，進而可能用於進一步的併購投資”。

美國銀行預計IBM將維持全年整體指引，但對交易處理軟件和Red Hat子公司貢獻的預測有所調整：交易處理業務可能出現小幅放緩，而Red Hat將略有提速。分析師稱，Red Hat是“看多IBM的一個重要理由”，但整體軟件業務的增長預計將從第一季度的9%放緩至第二季度的6%（按固定匯率計算，即剔除匯率波動因素）。

“雖然空頭可能認爲這種放緩會持續下去，但我們認爲交易處理業務的放緩並非結構性問題，並預計IBM將在Red Hat領域從VMware手中獲得更多市場份額，”分析師補充說，“第二季度的增長並不能代表全年增長趨勢。”

與此同時，美國銀行團隊表示，他們預計IBM諮詢業務“平淡”的表現符合指引及同行趨勢。分析師稱，人工智能對IBM的諮詢與軟件業務構成“相對利好”，並預計將看到更多企業加大對AI投入的證據。

Evercore ISI分析師上週在一份報告中指出，由於聯邦預算削減，IBM的諮詢業務在下半年可能面臨更大阻力，但公司對聯邦業務的整體依賴度較低，僅佔總收入約5%。

傑富瑞分析師在週一的報告中稱，軟件業務是“看多IBM的核心支柱”，儘管第一季度有所放緩，但華爾街預計其全年營收同比增長10%，顯示出“持續的動能”。

“我們仍然看好IBM維持軟件業務增長勢頭的能力，”傑富瑞團隊表示，並指出Red Hat的強勁表現——企業正加速軟件現代化及混合雲的採用。

根據FactSet追蹤的分析師預期，IBM第二季度營收預計爲166億美元，調整後每股收益爲2.65美元。