摩根士丹利最新研究報告認爲，中國互聯網行業價格競爭可能在今年第三季度達到頂峯，隨後相關補貼有望逐步減少。目前監管機構已高度關注該趨勢，但是否會出臺更嚴格限制措施仍不確定。

在電商板塊中，摩根士丹利維持對阿里巴巴、美團、京東的偏好排序，並將阿里巴巴列爲最看好的投資標的。

報告指出，阿里巴巴雲業務的加速增長將成爲其股價的重要推動力。同時，隨着英偉達H20芯片恢復對華銷售，預計阿里巴巴在2026財年下半年的資本開支節奏將加快。