國泰海通證券研報指出，用友網絡25H1預計營收35.6-36.4億元（同比-6.4%至-4.3%），但Q2單季顯著改善，實現營收21.82-22.62億元（同比+6.1%至10.0%），合同簽約金額Q2同比增長超18%，上半年累計增長近8%，彰顯業務復甦動能，爲下半年增長奠定基礎。Q2經營性現金流實現淨流入，同比改善約3.2 億元，上半年累計同比改善約6億元，經營質量有效提升。公司Q2業績彰顯業務復甦勢頭，經營質量進一步改善。受益AI大模型持續迭代升級，公司推動企業級AI 應用新範式快速落地。參考可比公司，綜合考慮AI 產品進展與財務表現，給予公司2025年動態PS 6.5倍，目標價18.82元，維持“增持”評級。
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