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　　來源：北京商報

　　北京商報記者 李海媛

　　上證綜指盤中再創年內新高。交易行情數據顯示，7月23日盤中，上證綜指突破3600點，最高達3613.02點，距離年內首破3500點僅用了10個交易日。同日，深證成指也突破年內新高，最高達11158.22點。與此同時，素有“牛市旗手”之稱的券商股表現也相對突出，早盤期間板塊所屬個股悉數上漲，更有國盛金控一度漲停。不過，滬指站上3600點後尾盤轉弱，截至下午收盤，A股三大股指走勢分化。展望後市，有業內人士坦言，大盤可能會在未來突破4000點，後續券商、白酒板塊或迎來回升，下半年行業輪動有望加快，賺錢效應明顯增多。也有觀點提醒，在配置上需要做好一定的防守，不能過分追高。

　　滬指連創年內新高

　　交易行情數據顯示，7月23日早盤，上證綜指突破3600點，最高達3613.02點。換句話說，繼7月9日突破3500點後僅10個交易日，滬指再創年內新高。而該點位也距離2024年“9·24”後行情創下的近年來高點越來越近。回顧2024年，上證綜指曾在10月8日盤中最高達3674.4點。

　　同日，深證成指也突破年內新高，最高達11158.22點。不過，在上證綜指和深證成指突破年內新高後，A股三大股指在下午震盪回落。數據顯示，截至下午收盤，上證綜指、深證成指、創業板指分別報收3582.3點、11059.04點、2310.67點，漲0.01%、-0.37%、-0.01%。

　　爲何大盤在近一個月連續刷新年內新高？博時基金表示，近期在經濟基本面預期沒有顯著變化的情況下，國內權益市場向上突破，並在當日盤中突破3600點，市場風險偏好持續修復。一方面，7月以來“反內卷”、城市工作會議等持續穩定市場預期，在上半年經濟交出不錯的答卷下，政策更加傾向於跨週期調節，解決經濟發展轉型中的核心問題；另一方面，以匯金爲代表的長期資金持續發揮穩定市場的中堅作用，發揮類“平準基金”的作用，給市場以信心。

　　長城基金也認爲，對於近期的上漲，有幾方面驅動因素。一是“反內卷”政策的不斷深化。自2024年7月的政治局會議首次提到“反內卷”至今已有一年的時間，這輪“反內卷”範圍不斷擴大。“反內卷”政策的推出及執行，有望上修PPI（工業生產者出廠價格指數）和A股盈利預期。二是總投資達1.2萬億元的雅魯藏布江下游水電項目，在西藏林芝市宣佈開工，對順週期板塊的情緒拉動較大，一定程度上支撐指數的上行。三是中國資產重估大趨勢不改，積極因素不斷累積。新舊經濟動能正在發生切換，過去基於地產、基建、製造業投資驅動的信用週期模式正在轉變。積極因素在不斷累積，如世界多極化趨勢、美國例外論受到質疑，還有中國新質生產力出現高光時刻和國內豐富的政策工具儲備等。

　　“牛市旗手”異動

　　除上述因素外，也有公募認爲，此番大盤上漲，上證綜指突破3600點主要是由金融板塊的上漲帶動。北京商報記者也關注到，素有“牛市旗手”之稱的券商股在當日表現也相對突出。

　　7月23日早盤期間，49只券商及券商概念股全面上漲。其中，國盛金控一度漲停。下午開盤後，券商股走勢有所回落。截至下午收盤，中證全指證券公司指數報收850.03點，漲1.02%，共有23只券商股收漲，國信證券以5.14%的漲幅領漲。

　　從近期密集披露的2025年半年度業績預告/快報來看，Wind數據顯示，截至7月23日，共有31家上市券商及券商概念股發佈業績預告/快報，相關機構的上半年淨利潤均取得正收益，且同比悉數上漲。其中，華西證券、國聯民生證券、國盛金控等14家機構的歸母淨利潤預計的最高增長幅度均同比翻倍。

　　除證券板塊外，7月23日，保險、銀行等金融板塊也上漲。數據顯示，截至下午收盤，五大上市險企新華保險、中國太保、中國平安、中國人壽、中國人保悉數收漲；銀行板塊的農業銀行、齊魯銀行、長沙銀行等28只個股也收漲。

　　市場熱點有望持續輪動

　　除大金融板塊外，回顧年內，市場熱點也多聚焦在機器人、新消費、創新藥等板塊。交易行情數據顯示，截至7月23日收盤，中證滬港深新消費指數、中證創新藥產業指數、中證機器人指數在年內分別累計上漲28.69%、24.88%、12.6%。

　　展望後市，A股大盤走向可能呈現怎樣的趨勢？哪些板塊又可能成爲下一個風口？博時基金認爲，在資金面較充裕、宏觀預期平穩的情況下，市場熱點有望持續輪動，指數維度或保持震盪並中樞上行。

　　財經評論員郭施亮認爲，上證綜指突破3600點後，需要關注會否突破2024年的高點3674.4點，預計在這一位置附近可能會有震盪，但最終向上突破概率較高。若資金面持續活躍，股市向上突破概率較大。目前，市場熱點集中在基建領域、水泥、鋼鐵等板塊，但在市場大幅上漲的背後，前期調整充分的板塊如白酒、券商等或存在補漲機會，傳統消費股的補漲預期可能高於新消費股票。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍也提到，後期大盤可能會進一步向上突破。“甚至可能會在未來突破4000點，這也只是時間問題。”在楊德龍看來，當前市場熱點板塊，如人形機器人、新消費、創新藥等可能會繼續延續向上走勢。後續，券商、白酒板塊或有望迎來回升，下半年行業輪動也會加快，賺錢效應明顯增多。

　　長城基金則提到，短期保持樂觀謹慎，建議做好風險和收益的匹配。當前市場或仍處於上漲趨勢中，不能輕易言頂。“反內卷”政策對於順週期板塊的拉動形勢較強，有望使得其他板塊形成良性輪動。市場做多情緒較濃，流動性充裕，資金面上未看到市場明顯轉向的跡象。雖然順週期板塊積累了一定漲幅，但其他板塊有望接力拉動指數上行，這種板塊之間的接力對指數的正反饋效應可能持續。但在配置上需要做好一定的防守，不能過分追高。

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責任編輯：高佳