週三A股三大指數衝高回落，收盤時滬指小幅上漲0.01%，深成指、創業板指翻綠。滬深兩市成交額1.86萬億元，較上一交易日縮量284億元。盤面上，超級水電、美容護理、保險、證券等板塊漲幅居前，海南、軍工、特高壓、水泥等板塊跌幅居前。

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千億龍頭尾盤炸板

具體到盤面，雅下水電概念週三出現了分化，部分龍頭股如鐵建重工、深水規院、築博設計、華新水泥、西寧特鋼、中國電建等連續3日漲停。相反，部分水泥、電力股出現明顯回調，四方新材逼近跌停，上峯水泥、福建水泥跌超9%，萬年青跌近9%，海螺水泥跌近8%。工程機械板塊亦走低，唯萬密封跌超16%，中聯重科、三一重工、山推股份等跌超5%。

尤其是雅下水電龍頭之一的中國能建，在連續兩個一字板漲停後，週三雖然繼續一字板開盤，但尾盤卻上演“炸板”行情，至收盤只上漲3.2%。截至7月23日收盤，中國能建最新市值1209億元，股東戶數34.37萬戶。

值得注意的是，在雅下水電概念連續爆拉之際，多隻連板股相繼提示風險，提醒投資者理性投資，這在一定程度上起到了降溫作用。如鐵建重工22日晚間公告稱，公司目前生產經營活動一切正常，市場環境和行業政策沒有發生重大調整，生產成本和銷售等情況沒有出現大幅波動，內部生產經營秩序正常。公司未發現存在對公司股票交易價格可能產生較大影響的媒體報道或市場傳聞。

築博設計稱，公司關注到近期市場對“超級水電站概念”關注度較高。公司主營業務爲建築設計及相關業務的設計與諮詢，不具備水電站相關項目設計的資質和能力。公司2025年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-2768.44萬元，處於虧損狀態。請廣大投資者注意投資風險。

此外，華建集團、江南化工、金盾股份、勘設股份、冀東裝備等個股，也紛紛在投資者互動平臺上表示，雅魯藏布江下游水電工程目前與公司無直接業務關係。

而在不少機構看來，雅下水電工程作爲萬億級別的大工程，相關概念股還是有長期投資效應的。華泰證券就分析，考慮雅魯藏布江下游水電開發項目的工程技術高難度及材料准入高標準，有望受益的龍頭企業將更加集中。由於該項目施工週期可能達到10年至15年，考慮龐大規模，以及複雜的地質及施工條件，該項目施工進度仍然可能滯後，導致對施工及建材的需求拉動低於預期。

浙商證券則認爲，雅魯藏布江下游水電開發項目，涉及民爆、基建、水泥、能源轉化等多個領域，相關產業鏈將迎來較爲確定性增長機會。整體判斷，預計該項目建設週期10年以上。

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券商股衝高回落

除了雅下水電概念繼續受到關注外，在大盤衝擊3600點整數關口之際，週三大金融（銀行、證券、保險）也較爲強勢。尤其券商板塊，盤中一度漲超2.5%。收盤時，國信證券漲超5%，國盛金控漲超4%，廣發證券、哈投股份漲超3%。

據證券時報報道，近期整個市場的氛圍對於券商股是比較友好的：一是近期題材不斷，“反內卷”、雅江水電站，從太陽能、建材、煤炭、鋼鐵、機械等多個行業擴散開來，目前還有潛力發酵的行業可能包括生豬、紡織等；二是下半年大事件較多，在這些事件落地之前，市場的上漲會有一定的持續性；三是從券商股自身的基本面來看，隨着市場轉暖，券商的業績會有正向反饋。從半年報業績預告的內容來看，多家券商（如國聯民生、國金證券、華林證券等）提及了資本市場活躍度提升後，財富管理、證券投資收益大幅增長帶動了業績回暖。另外，近期成交量持續放大，而兩市融資餘額也是持續大幅增加。

華西證券數據顯示，截至7月20日，共有29家上市券商或參股券商的上市公司發佈了2025年中期業績預告，這29家公司淨利潤同比增長幅度平均值爲171.03%—203.81%，其中14家淨利潤最大同比增幅超過100%。

東吳證券認爲，非銀板塊景氣度持續上行，行業配置價值逐步凸顯。一方面，自2024年9月24日以來，增量政策持續推出，市場交投情緒大幅回升，2025年上半年日均股基成交額達到15703億元，同比提升63%。非銀金融行業作爲資本市場的重要參與者，後續有望持續受益於市場環境改善。另一方面，當前公募基金對非銀板塊持倉依然處於相對低位，低配幅度較大。

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3600點附近會反覆？

整個市場而言，東方證券表示，市場補漲低位權重後，有望回到輕指數重個股的結構性牛市中。預計指數或許在3600點附近反覆，但科技板塊補漲潛力巨大，順週期和科技輪動上行，維持市場熱度的可能性較大。

興業證券全球首席策略分析師張憶東則強調，A股下半年將進入“確定性慢牛”，核心邏輯源於低利率環境下的社會財富再配置、政策引導及重大事件推動，指數創去年9月24日以來新高是大概率事件。文章來源：東方財富研究中心原標題：突發炸板！34萬股民懵了