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銀行股近期有所調整，市場看法出現分歧。銀行股屬於A股的核心資產，一定漲幅之後的調整有其必然性，但不應該盲目看空。畢竟銀行股的價值擺在那裏，仍然是價值投資者的核心標的。

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銀行股此輪調整的直接誘因，可歸結爲市場情緒的階段性波動與資金配置的再平衡。前期銀行股在穩健業績與低估值修復的雙重驅動下，累積了一定漲幅，部分資金選擇獲利了結，導致短期拋壓增加。同時，A股市場整體風格切換，資金流向成長賽道，進一步加劇了銀行股的資金分流。

然而，這些因素更多屬於短期擾動，而非長期趨勢的轉折。歷史經驗表明，核心資產的調整往往伴隨市場情緒的過度反應，而銀行股作爲經濟壓艙石的地位並未動搖。當前調整更像是市場在經歷一輪上漲後，通過價格修正完成籌碼交換，爲下一輪上行積蓄能量。

銀行股的核心價值，始終建立在穩健的業績增長與低估值的安全邊際之上。從財務數據看，多數上市銀行保持了淨利潤的正增長，資產質量持續改善，不良貸款率穩步下降。在宏觀經濟溫和復甦的背景下，銀行作爲順週期行業，其盈利能力有望隨着實體經濟回暖而進一步增強。

與此同時，銀行股的估值水平仍處於相對低位。截至目前，A股大銀行板塊的平均市盈率仍然處於全體股票中的谷底，股價更是多數低於每股淨資產值，顯著低於國際市場平均水平。這種業績增長與估值低迷的背離，恰恰反映了市場對銀行股的過度謹慎。隨着市場無風險利率不斷下行，銀行股的高股息率和穩定性優勢將愈發凸顯，成爲長期資金的重要配置方向。

對於價值投資者而言，銀行股的短期調整不應成爲動搖信心的理由，反而應視爲優化持倉結構的時機。首先，銀行股的商業模式具有天然的穩定性，其盈利主要來源於利差收入與中間業務，受經濟週期波動的影響相對較小。其次，監管環境持續優化，資本補充工具創新、不良資產處置效率提升等政策紅利，將進一步夯實銀行股的抗風險能力。在中特估體系下，國有大行作爲核心資產，其估值重構過程遠未結束，長期向上空間依然廣闊。

當然，投資銀行股也需關注潛在風險，如區域經濟分化導致的資產質量差異、金融科技衝擊下的業務轉型壓力等。但這些風險更多是結構性的，可通過精選個股、分散配置等方式有效規避，而非否定整個板塊的投資價值。

總之，銀行股的短期調整，本質上是市場對核心資產的一次壓力測試。對於認同價值投資理念的投資者而言，銀行股以其業績確定性、估值安全邊際與分紅穩定性，仍是A股市場中不可多得的優質選擇。

隨着2025年中期報告的公佈，業績和成長性優良的銀行股仍然具有長期持有的價值，而且中報的發佈將會消除投資者心中的不確定性，這也爲投資者放心持有提供了更多心理支持。

文/北京商報評論員 周科競

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