智通財經APP獲悉，光大證券發佈研報稱，2024年全球零售跨境支付市場規模達39.9萬億美元，據FXC Intelligence預測，2032該規模將增至64.5萬億美元，2024-2032年複合年增長率達6.2%。從場景貢獻結構看：B2B支付佔據主導地位，貢獻79%份額；電子商務支付佔5%；服務支付佔11%；C2C支付佔5%。值得注意的是，在人民幣跨境清算、多幣種結算等業務層級中，第三方支付機構已深度嵌入支付全鏈路服務生態，發揮着重要作用。預計穩定幣將驅動人民幣跨境支付基礎設施全球擴展、以及應用場景多元化，則第三方支付公司營收增長空間可期。

光大證券主要觀點如下：

穩定幣有望成為人民幣國際化的驅動力

2015至2024年間，在央行跨境貿易結算試點、貨幣互換協議擴容等多維戰略推動下，人民幣國際化取得顯著突破：根據SWIFT監測數據，其全球支付份額從2015年12月約2%升至2024年12月約4%，跨境收付規模由12萬億元增至64萬億元。然而，資本賬戶管制、離岸應用場景侷限及地緣政治壁壘等結構性約束，導致後續增長動能邊際趨緩。在此背景下，穩定幣憑藉其去中心化架構、離岸自由流通特性及技術代償能力，通過數字人民幣（e-CNY）、多邊央行數字貨幣橋項目（簡稱mBridge）形成協同效應，共同構建“傳統貨幣與數字貨幣雙軌並行”的國際化戰略體系，有望突破現有流動性瓶頸，驅動人民幣國際使用活躍度的加速躍升。

2024年全球跨境支付規模約200萬億美元，預計24-32年CAGR大於6%，人民幣全球支付規模不斷提升

全球跨境支付市場持續穩定擴張，2024年交易流量總額達194.6萬億美元，2019-2024複合年增長率約為9%。據FXC Intelligence預測，至2032年市場規模將達320萬億美元，未來8年複合年均增長率維持在6.4%。當前人民幣為全球第四大活躍貨幣，僅次於美元、歐元及英鎊，與我國全球第二大經濟體的地位尚不匹配。結合跨境清算系統升級、離岸市場擴容及穩定幣等創新工具的戰略協同，人民幣支付份額具備顯著的提升潛力。

伴隨人民幣跨境支付規模提升，第三方支付機構迎來發展機遇

2024年全球零售跨境支付市場規模達39.9萬億美元，據FXC Intelligence預測，2032該規模將增至64.5萬億美元，2024-2032年複合年增長率達6.2%。從場景貢獻結構看：B2B支付佔據主導地位，貢獻79%份額；電子商務支付佔5%；服務支付佔11%；C2C支付佔5%。值得注意的是，在人民幣跨境清算、多幣種結算等業務層級中，第三方支付機構已深度嵌入支付全鏈路服務生態，發揮着重要作用。預計穩定幣將驅動人民幣跨境支付基礎設施全球擴展、以及應用場景多元化，則第三方支付公司營收增長空間可期。

風險提示：政策落地不及預期；監管合規風險；技術替代風險。