過去幾周，以太坊表現遠超比特幣，兩者的價格比率自此前創下的2019年以來低點強勁反彈。

以太坊CME期貨相較現貨的年化溢價已超過10%，超過比特幣的水平，促使一些頭寸從比特幣轉向以太坊。

自5月以來，美國現貨以太坊ETF持續獲得資金淨流入。在過去六個交易日中，以太坊ETF淨流入近24億美元，遠超同期比特幣ETF的8.27億美元。且以太坊ETF在這六個交易日中每天的淨流入均超過比特幣。

高盛加密團隊指出，與越來越多企業將比特幣納入財務儲備類似，近期一些美國上市公司也開始建立以太坊儲備。據估計，這些公司在過去一個月共購入超15億美元ETH。

其中，BitMine Immersion Technologies在過去16天內購買價值20億美元的ETH，現已成爲企業中最大的以太坊持有者。

當前以太坊前十大持有者（包括美國政府）合計持有超160萬枚ETH（價值約合60億美元），部分機構的持倉已超過以太坊基金會。這一規模仍僅佔以太坊約4000億美元流通供應的一小部分，也低於過去一年流通的1750億美元ETH。

Galaxy Digital首席執行官Michael Novogratz 預測，ETH價格將升至4000美元，並將在未來六個月跑贏比特幣。他指出，BitMine和SharpLink Gaming近期大量購入ETH，可能引發供應衝擊。

全球M2貨幣供應量（包括美國、歐元區、日本、英國和加拿大）上升，意味着市場流動性充裕，這有望推動更多資本流入高風險資產如加密貨幣。

以太坊在2025年似乎正在跟隨類似的M2供應增長軌跡（基於Wyckoff積累模型），儘管存在一定滯後。

分析師TedPillows在X平臺表示：“若與M2增長趨勢對應，ETH當前應已突破8000美元。這表明ETH當前被嚴重低估，可能是當下最具潛力的交易之一。”

本週一，現貨比特幣ETF結束了連續12個交易日的資金淨流入，當日錄得1.31億美元淨流出。此前12日累計淨流入高達66億美元。瑞士區塊鏈研究機構Swissblock預計此趨勢將持續，認爲：“隨着市場進入新一輪週期，ETH正取代BTC成爲市場主導。”