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　　週五（7月25日），連續上漲的港股迎來回調，恒指、恆科指均跌逾1%，南向資金加速流入，單日淨買入金額達201.84億港元。創新藥板塊全天走勢活躍，早盤發力上衝，午後有所回調，但仍穩住漲勢，彰顯韌性。

　　高純度+高彈性標的港股通創新藥ETF（520880）場內價格一度上漲2.89%，續刷歷史新高，收漲0.61%，居全市場跨境類ETF漲幅榜前列，成交額2.22億元，環比放量。

　　值得一提的是，港股通創新藥ETF（520880）場內漲幅回落區間持續溢價交易，收盤溢價率仍高達0.36%，顯示買盤資金較爲強勢，信心頗足。

　　板塊個股走勢分化，業績預增個股明顯異動，藥明生物一度漲逾8%，收漲超5%，晶泰控股漲超7%，綠葉製藥漲超3%，先聲藥業、藥明康德漲超2%。藥明生物最新公告，預計上半年收入同比增長超過60%，淨利潤同比增長超過50%，超市場預期。

　　行業方面，根據國家藥監局，我國上半年批准創新藥43個，同比增長59%，接近2024年全年數量。在研發管線方面，中國目前創新藥的研發管線佔到了全球的大約1/4，每年大概有3000個項目開展臨牀試驗，這都在世界上居於前列。

　　今年以來，港股創新藥漲勢如虹，背後是正是產業大趨勢的支撐。高盛指出，中國生物科技公司在全球創新貢獻中的比重已接近33%，而整體市值僅爲美國同行的14%-15%。

　　展望後市，滙豐前海證券認爲，創新藥板塊當前估值仍尚未完全反映業務發展潛力，下半年至少還有三大催化劑將支撐創新藥板塊的勢頭。

　　一是下半年將迎來密集的學術會議，如即將在9月和10月召開的世界肺癌大會（WCLC）和歐洲腫瘤醫學學會（ESMO）年會，預計屆時將有多家公司公佈重磅臨牀研究數據，構成直接催化。

　　二是海外授權交易預計將持續活躍。如翰森製藥近期成功將其GLP-1藥物授權給Regeneron和默沙東（MSD），中國生物製藥通過收購LaNova Medicines獲得了極具潛力的早期資產管線，這些交易不僅帶來可觀的直接收入，更重要的是驗證了中國藥企的研發實力，有助於提升整體估值。

　　三是政策環境持續向好，創新藥迎來政策紅利期，爲創新藥產業注入穩定政策預期，市場期待監管機構出臺更多有利政策。在政策護航下，創新藥研發回報更具可預測性。

　　此外，從基本面角度，機構提示，領先的製藥公司正進入收穫期。上半年簽署的多數BD項目收入預計將在下半年入賬，支撐業績表現。

　　資料顯示，港股通創新藥ETF（520880）被動跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，爲全市場唯一。該指數高純度聚焦創新藥產業鏈，截至6月末，前十大成份股合計權重達75.85%，龍頭效應顯著。

　　開年以來，港股創新藥板塊走勢強勁，數據顯示，截至6月末，恒生港股通創新藥精選指數年內累計上漲58.95%，領漲一衆創新藥指數，較恒指、恆科指分別超額38.95和40.27個百分點。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　數據來源：滬深交易所等，恒生港股通創新藥精選指數基日爲2020.12.31，發佈日期爲2023.7.17，恒生港股通創新藥精選指數發佈以來各個完整年度漲跌幅爲：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　風險提示：港股通創新藥ETF被動跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，該指數基日爲2020.12.31，發佈日期爲2023.7.17，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級爲R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。

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責任編輯：常福強