智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，分別下調康師傅(00322)2025及26年銷售預測2%及3%，但基於利潤率表現較好，上調2025年每股盈利預測4%，且不排除資產處置可帶來一次性收益。同時，考慮到飲料銷售隱憂，下調2026年每股盈利預測3%，目標價相應調降3%由14.3港元降至13.9港元。不過，康師傅具備穩定股東回報紀錄，在100%派息率下提供逾6%收益率;重申“買入”評級。

該行指，康師傅上半年飲品及即食麪銷售額分別有中單位數及低單位數下跌。飲品業務方面，該行料碳酸飲品以外的產品銷售跌幅，將由次季中旬的中單位數擴大至近月的高單位數。除了因先前加價導致的市場份額流失外，內地外賣戰推動中低價位手搖茶飲銷售，對定位相近的康師傅即飲飲品造成衝擊，加上無糖茶的市場份額攀升，侵蝕原本爲康師傅優勢領域的含糖茶市場份額。相較於農夫山泉(09633)無糖茶產品佔比逾60%，康師傅的無糖茶產品佔比僅有中單位數。

即食麪業務方面，雖然上半年銷售有所下跌，但憑藉品牌優勢、渠道實力以及在特別渠道中推出高性價比的新品，近期市佔率已逐步回穩。 若環比跌幅持續收窄，不排除下半年可恢復持平或微幅增長。