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（來源：界面新聞）

在6月業務量再次超過韻達股份（002120.SZ）之後，申通快遞（002468.SZ）又傳出一則利好消息。

7月25日晚間，申通快遞宣佈收購浙江丹鳥物流科技有限公司（簡稱爲“丹鳥物流”）100%的股權，交易對價3.62億元。至此，申通快遞補強了其快遞物流板塊，菜鳥網絡科技有限公司（簡稱爲“菜鳥”）則精簡了其業務版圖，未來更加專注於國際物流和科技。

3.62億買下丹鳥物流

成立於1993年的申通是中國快遞的一名老兵，在電商行業最紅火的那幾年，申通獲得了阿里巴巴的大力投資。至今，菜鳥旗下的全資子公司浙江菜鳥供應鏈還持有申通25%的股份。這給這次交易埋下了線索。

和中通、圓通、韻達一樣，申通專注於經濟型電商快遞，經歷了一輪又一輪規模化佈局和慘烈的低價競爭。而丹鳥物流從出生起，其使命就很明確，爲電商平臺做時效更高、服務更好的快遞服務，與上述幾家通達系快遞公司區別明顯。如今，申通收購丹鳥物流，意味着兩個不同的快遞網絡要開始整合。對申通而言，這既是機會，也是挑戰。

丹鳥物流成立於2009年，其出生就是爲了彌補淘寶、天貓購物體驗中末端配送的短板，提高天貓超市的配送時效、建立服務壁壘。目前主要提供國內品質快遞服務和逆向物流服務。因此，浙江菜鳥供應鏈、阿里創投、阿里網絡均爲物流的股東，其中浙江菜鳥供應鏈持有丹鳥物流96.15%的股份。

2020年，菜鳥完成對同城及時物流平臺點我達的全資收購，之後將丹鳥物流、點我達、藍豚等菜鳥旗下原有品牌整合爲“菜鳥直送”。2023年，菜鳥又在丹鳥物流的基礎上推出了自營快遞品牌“菜鳥速遞”。在當時國內激烈的競爭環境中，菜鳥速遞希望解釋穩定其在中高端物流市場的影響力，主要競爭對手指向順豐、京東物流等。而申通則繼續深耕服務價格相對較低的經濟型電商快遞市場。

在菜鳥速遞的發力下，截至2025年4月末，丹鳥物流已經在全國構建起59個分撥中心、2600餘家網點，並在全國約300個城市提供半日達/次晨達、送貨上門、晚到必賠、全面路時效透傳等高確定性履約服務。2024年度及2025年1-4月，丹鳥物流日均業務量在400萬單以上，2024年年營收達到123.51億元。

不過，丹鳥物流今年開始出現虧損。申通快遞在其收購公告中表示，物流的時間較短，業務量還在爬坡增長階段，前期投入及相關成本、費用未能顯著攤薄，導致規模效應未能充分發揮，盈利能力相對較弱。2025年1-4月，受行業傳統淡季業務量較少及行業價格下行等因素的影響，丹鳥物流出現虧損，而在2024年，丹鳥物流盈利約2000萬元。

在發佈收購丹鳥物流的公告當晚，申通便召開了一次面向資本市場的電話會議。申通在這次電話會議中表示，丹鳥物流有四大核心優勢，一是以票件量計算，丹鳥物流在天貓超市配送、淘系平臺逆向物流滲透率均排名靠前，並已與衆多非關聯電商平臺以及線下零售、頭部品牌商家等客戶建立了良好合作關係。二是丹鳥物流採用直營體系，更能保障配送時效。另外，丹鳥物流在高價值差異化品類方面的優勢明顯，可以通過人工和自動化協同分揀的方式降低破損概率，此外，直營模式和技術也在保障品質快遞服務。

申通還提到，申通主營國內經濟型快遞業務，而丹鳥物流主要從事國內品質快遞及逆向物流服務，綜合單票收入顯著高於申通的價格水平，因此，對優化申通產品結構、提高單票價格均有有利影響。

兩張網融合，優勢明顯挑戰仍存

申通快遞此次收購丹鳥物流，引發了市場的廣泛關注。申通快遞表示，品質快遞業務具有上門服務、高履約時效性等特點，尤其是在前端攬收、末端配送等終端客戶直接接觸的環節，要依託自主可控的品質快遞網絡作爲生產要素。目前國內只有少數快遞企業在全國範圍內具有上述特點，具有較高稀缺性。

買下丹鳥物流之後，申通快遞究竟有什麼樣的打算？在當晚舉行的電話會議中，申通快遞解釋說，收購丹鳥物流，一方面是響應政策導向快遞行業供給側改革，另外也借勢切入高端市場，抓住區域配送、即時零售等新興商業場景的機會，豐富其產品矩陣。更爲直接的影響是，收購丹鳥物流也將提高申通快遞的業務量和收入規模，加快推進品質快遞網絡體系的鋪設和優化升級。此外，申通快遞和丹鳥物流還可以在多個環節開展資源整合，優化成本費用。

快遞行業專家趙小敏在接受界面新聞採訪時表示，對申通快遞而言，這比收購的確能拓寬申通快遞的業務範圍，增加其業務量，對申通和韻達之間排名的爭奪比較有利。他進一步表示，申通收購菜鳥物流之後，首先要穩定住每天400萬的訂單量，之後纔有機會考慮如何做大品質快遞的網絡。

就在申通快遞宣佈此次收購的一週前，順豐、圓通、韻達、申通剛剛宣佈了六月份的經營數據，申通的業務量再次趕超韻達。未來申通是否能夠繼續走在韻達前面，已然成爲這兩年快遞行業的重要看點。在這種焦灼競爭的局面下，各家公司的快遞單票價格越來越低，其中申通已經下降至1.99元/票，韻達爲1.91元/票，圓通爲2元/票，順豐爲13.67元/票。

在單票價格越來越低的趨勢下，各家快遞公司尤其是通達系快遞公司都在尋找擺脫低價泥潭的方式，但從當前的情況來看，低價競爭仍是當前以及未來比較主要的競爭方式。不過，7月8日國家郵政局召開會議，反對“內卷式”競爭，政策傳遞出的信號可能會在某種程度上推動快遞行業進行調整。申通方面便指出，申通將徹底摒棄“以價換量”模式，推動公司從規模服裝向品質升級轉型。如今，申通快遞拿下丹鳥物流這張品質快遞網絡，給其提供了一個比較好的入局高端快遞市場的機會。

趙小敏則對此提出，通達系快遞公司此前有過發展品質快遞網絡的經驗，但幾乎都以失敗告終，對申通快遞而言，申通是否能夠充分整合自身網絡和丹鳥物流網絡，依然讓外界感到擔憂，因此未來申通還需要時間證明自己是否具備相匹配的能力。“對申通快遞來說，這比收購從短期來看，肯定是加分的，但長期來看，還是有很多不確定性，行業競爭依然激烈，其他競爭者也在進行調整佈局。”趙小敏對界面新聞表示。

菜鳥精編版圖，瞄準國際化和科技

菜鳥曾對菜鳥速遞寄予厚望，也通過一系列的戰略舉措切入順豐、京東物流佔據優勢的冷鏈物流、生鮮物流等細分市場。但在阿里巴巴整體策略調整的大背景下，菜鳥也開始了戰略聚焦。此次出售丹鳥物流便是菜鳥聚焦戰略的體現。

實際上，過去一年來菜鳥一直強調將聚焦國際物流和科技，主要包含跨境物流以及分佈在全球的物流園區、全球供應鏈、全球科技、海外本地快遞等業務。而此次出售的丹鳥物流在其整體版圖中的佔比並不大，只是菜鳥集團中國市場中的一個部分。按照菜鳥每年千億元收入來看，丹鳥物流的年營大約只佔菜鳥集團的十分之一。

一位不願具名的業內人士向界面新聞表示，菜鳥出售丹鳥物流之後，將會有更多精力去發展國際物流和科技板塊。顯然，國際物流和科技已經成爲菜鳥的主戰場，尤其是在跨境電商持續增長、中國品牌加速出海的背景下，跨境物流、全球供應鏈和海外本地配送的需求不斷攀升。但目前全球電商物流服務務供給依然不足，出海商家的選擇較爲受限，要麼依賴分散的貨代或區域性的網絡，這種服務的信息化和協同程度通常不足，要麼選擇傳統的國際物流，然而價格十分高昂，很多商家只能望而卻步。

據界面新聞了解，菜鳥在發展國際物流的過程中，主要聚焦性價比，面向歐美市場等推出了“5美元10日達”等產品，目前還在進一步壓縮成本、提高運輸時效，從而爲商家提供更具性價比的國際物流產品。“國際物流市場龐大，卻遠未成熟。尤其進入電商件時代，誰能率先在網絡和技術上形成規模化，誰就能佔據未來的主導地位。這對是菜鳥這樣的新型智慧物流企業來說是機會窗口。”一位業內分析人士表示。

菜鳥在過去多年的發展中，在海外投入了諸多倉儲、分撥中心等硬件設施，加上菜鳥科技研發的各種適配於物流倉儲的科技產品，一張面向全球的現代化物流網絡已然成型。基於這樣一個網絡，無論是跨境物流產品還是全球供應鏈產品都可以發揮出更高的效率。2024財年，菜鳥日均處理跨境及國際包裹超500萬件，跨境電商物流網絡覆蓋全球200多個國家和地區。

但也需要注意到的是，相對於國內物流而言，跨境物流的難度更大、更爲複雜，客戶的要求也多種多樣，菜鳥如何做好平衡，也是一件不容易的事。

趙小敏也對界面新聞表示，國際市場的確有很多機會，尤其是極兔速遞今年二季度在東南亞的經營數據表現十分亮眼，給其他公司佈局東南亞市場也帶來了積極信號。但也需要看到的是，過去多年，國內多個快遞物流公司進軍東南亞市場並非一帆風順，效果不顯著，菜鳥在搭建全球物流網絡和控股跨境電商物流服務商遞四方的基礎上，有一定優勢，但也要看菜鳥自己是否能抓住這波機會。

他進一步向界面新聞表示，目前跨境物流的規模效應還沒有做出來，未來只有構建起不錯的賺錢能力，纔會有更多的資金進來，從而獲得更好的發展機遇。“菜鳥在重新調整發展戰略之後，要儘快在市場上證明自己，未來才能可能拿到更多資源，纔會有更多融資機會。”趙小敏對界面新聞說。

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