摩根大通發表報告指，中石化公佈上半年營運數據，上游產量符合預期，但下游精煉/生產/銷售量僅相當於2025年指引的46%至49%。該行指維持對其“中性”評級，目標價由3.6港元上調至4港元；小幅下調2025年每股盈利預測4%，以反映銷量預測被下調，但上調2026至2027財年每股盈測各6%和3%，以反映AP LNG合約重新談判及化學品業務利潤率略有改善的預期。該行建議關注中石化在業績後對十五五增長策略的論述；減少化工虧損的解決方案及“反內卷”的影響；參與寧德時代H股IPO的影響；以及AP LNG合約重新談判對盈利影響的論述。