來源：全景財經
截止2025年7月28日收盤，中國平安一波連續上漲行情已經持續了近3個月，股價成功突破前期高點，公司總市值從4月8日的8590億元已然增至近11000億元，增長近2500億市值，累積漲幅超27%。然而作爲綜合金融與醫療養老雙輪驅動的價值領航者，中國平安站在時代轉型風口上，其股價衝破前高或許只是一個新的起點。
資料來源：
Wind
01
從蛇口燈塔到金融航母
攜“綜合金融+醫療養老”再啓航
1988年，中國平安誕生於深圳蛇口，作爲中國第一家股份制保險企業，其基因中刻着“改革”與“創新”。從最初13人的財產險公司起步，歷經36年發展，公司已經是全球保險集團品牌價值第一，國際領先的綜合金融集團之一，爲超2.4億個人客戶、超400萬團體客戶提供優質服務。
當前公司已在港交所和上交所完成兩地上市，牌照佈局覆蓋保險、銀行、證券、信託、資管等全金融領域，旗下平安壽險、平安銀行、平安證券等子公司形成緊密協同網絡。
時至今日，日益激烈的行業競爭和客戶需求升級的趨勢已然成型，現代金融業正經歷從“純金融服務”向“金融+服務”的深刻轉型。作爲領域內“改革創新排頭兵”，中國平安於2023年戰略升級爲“綜合金融+醫療養老”，聚焦“大金融資產”與“大醫療健康”兩大產業，以“服務差異化"作爲破局關鍵的它正迎來巨大的行業風口機遇。
要知道的是，當前金融業不僅面臨存量競爭加劇、同質化競爭的挑戰，金融、醫療和養老三大行業也普遍面臨着消費者需求日益增長與供給不足、標準缺失、服務參差不齊等結構性矛盾。
加上中產崛起與資產財富多元化，催生對綜合金融服務的強勁需求中國中產階級規模加速擴大，這個2030年預計將佔全球中產階級三分之一的羣體，對綜合化、定製化的金融服務需求日益強烈，使得涵蓋財富管理、保險保障、消費信貸等多領域的一站式服務成爲重要趨勢。
此外人口老齡化加劇與養老格局演變，也驅動着對高質量養老服務的長期需求。數據顯示，到2030年中國65歲以上人口預計將佔總人口的20%以上，到2035年，銀髮經濟規模有望達到30萬億元，佔GDP的10%。在“9073”養老格局下(即90%居家養老、7%社區養老、3%機構養老)，養老服務行業面臨高質量一站式醫療、健康和養老服務供給不足的問題，尤其是居家養老服務水平亟待提升。
多需求共振大背景下，中國平安已經通過專業金融顧問、家庭醫生、養老管家，提供一站式綜合金融的省心服務；通過便捷綜合金融服務，與“到線、到店、到家、到企”的“四到”醫療養老的省時服務；以及提供性價比最優同時整合權益和積分體系，讓客戶成本最小化、風險最優化、利益最大化的省錢服務。
“服務差異化”構建起來的核心競爭力，正爲中國平安拉開又一次高增長序幕。
資料來源：公司公告
02
新業務價值同比提升28.8%
推動業績高增長
2024年，中國平安綜合金融模式全面深化，核心服務優勢持續穩固，直接帶來了業績的強勢增長。
公告資料顯示，公司以客戶爲中心的經營理念升級，帶來“三數”（個人客戶數、客均合同數、客均利潤）過去十年的增長。截至2024年12月31日，平安個人客戶數2.42億，其中持有集團內4個及以上合同的客戶佔比爲25.6%、留存率達98.0%；2024年新增客戶3,207萬，同比增長9.8%；目前平安擁有超7,000個網點，覆蓋全國330個城市，產險、壽險等銷售服務隊伍超130萬人；並不斷豐富線上用戶流量，其中平安金管家（約2.9億註冊用戶）、平安口袋銀行（超1.7億註冊用戶）、平安好車主（近2.36億註冊用戶）等。
此背景下，公司壽險及健康險業務新業務價值同比增長28.8%；13個月整體保單繼續率同比上升3.6個百分點；代理人渠道新業務價值同比增長26.5%；銀保渠道新業務價值同比增長62.7%；平安壽險個人壽險銷售代理人數量36.3萬，人力規模連續三個季度企穩回升。
財產保險服務收入3281.46億元，同比增長4.7%；淨利潤150.21億元，同比增長67.7%；整體綜合成本率98.3%，同比優化2.3個百分點;車險綜合成本率98.1%，持續優於市場平均水平;連續14年榮獲工信部中國車險“第一品牌”，消費者權益保護獲評行業最高評級。
同時公司保險資金投資業績優良，綜合投資收益率5.8%，同比上升2.2個百分點；壽險及健康險業務綜合投資收益率6.0%，同比上升2.4個百分點。加上銀行業務資產質量整體平穩淨利潤445.08億元,不良貸款率1.06%，撥備覆蓋率250.71%，共同推動集團營收規模同比增長12.6%至1.03萬億元，歸母淨利潤同比大幅增長47.8%至1266.07億元，創出了近四年新高水平。
03
生態優勢持續獲得驗證
市場信心不斷提升
2025年，中國平安“綜合金融+醫療養老”模式協同優勢持續獲得數據驗證。
中國平安金融端的協同效應如同精密齒輪，不僅通過“好福利”平臺整合企業年金、員工福利和健康管理；還能讓銀行高淨值客戶匹配高端養老社區，年輕家庭配置“教育金+少兒醫療”。而在醫療端，線上實現平安好醫生連接5萬名醫生，一季度營收增25.8%，實現首度盈利；線下完成北大醫療集團+3.7萬家合作醫院構築實體網絡；居家養老則覆蓋85城19萬客戶，聯合200餘家供應商制定行業標準。
再加上公司科技引擎加持，共同構建起了平安不可複製的生態優勢。其搭建的“953”體系（9大數據庫、5大核心技術、3大科技公司），支撐起了讓行業驚歎的數字化能力：53521項專利構築技術壁壘，生成式AI專利全球第二；AI坐席年處理18億次服務，覆蓋80%客服量；智能理賠實現93%壽險秒級覈保，反欺詐系統年攔截減損超百億。
相比於傳統保險的事後賠付爲主、單一保險、低頻交互（僅理賠）的服務模式，中國平安醫險生態模式則能保證全週期健康管理（預防-診療-康復），從經濟補償升級爲健康保障；以覆蓋2000+疾病診斷、5萬醫生資源實現“保險+醫療+養老”三位一體生態；同時通過每年數千萬次的醫療健康高頻服務推動加保率的數倍提升。
2024年新契約客戶使用健康服務佔比76%，醫養服務客戶NBV貢獻率同比提升10.4個百分點，不斷驗證着“服務促保險”的正向循環。
展望未來，隨着老齡化加速，中國2024年60歲以上人口達3.1億，摩根大通預測2030年醫療支出增至2.4萬億美元，醫養服務需求缺口顯著。同時國家醫保局推動醫保商保數據互通，商保定位從“補充支付”轉向“健康管理夥伴”，平安“管理式醫療”模式契合政策導向。
中國平安通過“保險+服務”模式，以醫險協同爲核心差異化優勢，構建了從風險補償到全週期健康管理的價值鏈閉環。短期增長依託綜合金融與醫療生態的客戶轉化，中長期則受益於老齡化趨勢下的醫養服務規模化及科技賦能帶來的成本優化。隨着未來政策紅利釋放（如醫保商保互通）及跨境服務能力建設，集團競爭壁壘將持續鞏固。
截止2025一季度末，2.45億個人客戶中63%享有醫養權益，其客均合同數達3.37份，是純金融客戶的1.6倍；醫療生態客戶貢獻AUM達6.12萬元，是非生態客戶的4倍。一季度歸母營運利潤繼續同比增長2.4%至379.07億元，其中壽險及健康險業務新業務價值達成128.91億元，同比增長34.9%，新業務價值率達成32.0%，同比增長10.4個百分點。
目前，中國平安服務差異化核心優勢仍在深化。
2025年4月，金融監管總局印發《關於推動深化人身保險行業個人營銷體制改革的通知》，提出“佣金遞延、分級管理、長期激勵”、“繳費期10年以上的保單，佣金發放期不得少於5年”等新要求，明確將矛頭指向“短期導向”的激勵制度與“金字塔式”的組織架構。
也正是4月，平安人壽正式推出新一輪《基本法》改革，標誌着公司在壽險營銷體制上的一次系統性升級。此次改革不僅契合監管導向，更是在行業“人海戰術”逐步失效、代理人隊伍深度調整背景下的主動轉型，深化服務差異化。
新基本法圍繞激勵機制重構、績效體系升級、組織架構優化與職業角色再定義等關鍵環節展開，旨在推動代理人隊伍從“數量擴張”走向“質量提效”，從“短期銷售”走向“長期經營”，爲平安壽險構建具備專業力與服務力的複合型組織能力奠定製度基礎。
此外在分紅方面，中國平安注重股東回報，已連續13年保持增長。
其中2024年全年累計每股派息達2.55元/股，同比增加5%。中國平安自2018年公司首次提出營運利潤以來，公司現金分紅比例（佔歸母營運利潤）逐年穩步提升，2018年至2024年分別爲27.9%、28.1%、28.7%、29.2%、29.5%、37.3%和37.9%；若考慮歸母淨利潤來看，近五年現金分紅比例分別爲29.3%、25.0%、28.0%、42.5%、52.3%、51.4%和36.5%。
由於營運利潤以淨利潤爲基礎，剔除短期波動性較大的損益表項目和管理層認爲不屬於日常營運收支的一次性重大項目及其他，平抑短期投資波動，給予投資者更爲穩定的分紅預期。2023年後，受其他資管板塊拖累，營運利潤和淨利潤出現波動，公司主動提高分紅率水平，穩定投資回報預期。
資料來源：Wind
中國平安的獨特之處，在於將金融的嚴謹性與醫療的溫度感熔鑄爲“生命週期的財富管家”。當行業還在糾結保費增長時，平安已用“保單+健康檔案+養老方案”的生態閉環，打開萬億增量市場。隨着老齡化加速與金融供給側改革深化，這家從蛇口燈塔啓航的巨輪，正以綜合金融爲舵、醫療養老爲帆，駛向更開闊的水域。