智通財經APP獲悉，東吳證券發布研報稱，在「2030-2035年石油需求見頂」預期下，產油國普遍加快天然氣開發進行能源轉型。疊加發電需求增長，中東天然氣開發進入戰略窗口期。天然氣開採、處理、液化、運輸全鏈條的擴張，將驅動中東工程建設與高端裝備需求大幅增長。中國裝備企業憑藉技術突破與認證優勢，正迎來重大市場機遇。推薦中東訂單爆發、高端裝備出海稀缺標的傑瑞股份(002353.SZ)，中東需求能見度高+前瞻產能佈局，看好業績穩健增長的紐威股份(603699.SH)。

東吳證券主要觀點如下：

中國&中東政治經濟往來密切，天然氣開發需求創造合作新機遇

2022年起，中國&中東雙方圍繞原油、LNG等領域簽署多項合作協議，進一步加強經貿聯繫。中東作為全球油氣儲量最豐富的地區，2023年已探明天然氣儲量佔全球儲量35%。同時，全球能源結構加快調整，在「2030-2035年石油需求見頂」預期下，產油國普遍加快天然氣開發進行能源轉型。疊加發電需求增長，中東天然氣開發進入戰略窗口期。

中東各國天然氣佈局加速，資本開支快速上行驅動設備放量

中東各國積極推動天然氣產業佈局以優化自身能源供給結構&鞏固其未來全球化石能源市場中的主導地位。具體來看：①沙特人均基礎設施建設水平相對較低，工業體系建設需求旺盛，天然氣轉型發電需求強，規劃到2030年天然氣產量較2021年提升約60%，並同步建設天然氣管網;②阿聯酋規劃2030年實現天然氣自給自足，並通過大力發展LNG出口鞏固全球可靠能源供應商的市場地位，魯韋斯LNG項目確定性強;③科威特亦規劃天然氣開採及LNG接收、再氣化項目，以滿足本國電力及工業需求;④卡塔爾依託豐富天然氣儲量，把握歐洲天然氣緊缺機遇，通過百船計劃提前鎖定全球LNG運輸產能，與歐洲簽訂長期供氣協議，填補地緣政治帶來的供給缺口;⑤伊朗方面，作為全球第二大天然氣儲量國，受制裁限制，對南帕爾斯氣田的開發進度受阻，未來若制裁鬆動，有望成為區域新增長點。天然氣開採、處理、液化、運輸全鏈條的擴張，將驅動中東工程建設與高端裝備需求大幅增長。

裝備技術&客戶認證突破，傑瑞股份&紐威股份滲透空間廣闊

中東市場對油氣設備的技術標準要求高，長期由歐美油服巨頭主導。近年來中資企業技術實力顯著提升，傑瑞股份&紐威股份等通過多年研發與項目積累，已在天然氣處理裝備及零部件等領域實現技術突破，其中傑瑞股份率先獲得API Q2等關鍵認證，紐威股份已進入沙特阿美、殼牌閥門供應鏈。具體來看：(1)傑瑞股份：2024年在中東天然氣設備訂單已達約15億元，佔市場份額約10%，隨着持續入網、技術與本地化優勢增強，傑瑞股份在中東市場滲透率有望逐步提升，設備與工程增長前景廣闊。(2)紐威股份：中東和非洲地區訂單佔比由2022年的11%快速增長至2024年的25%，大客戶突破戰略卓有成效，展望未來，中東閥門市場空間大，紐威股份收入雖快速增長但市場份額仍小，成長空間廣闊。

風險提示：油氣產業周期波動風險，下游資本開支不及預期，原材料價格上漲風險，匯率變動風險。