Investing.com - 美國銀行策略師邁克爾·哈特內特(Michael Hartnett)表示，美國政府持續的高支出可能需要降息以避免不可持續的債務負擔。

隨着年度利息支付接近1萬億美元——約佔美國GDP的4%——哈特內特指出，只有當聯邦基金利率降至3%以下，這些成本才能穩定。

"政府不願/無法減少支出[是]特朗普需要美聯儲降息的可能原因，"哈特內特寫道，並補充說，下一任美聯儲主席可能被迫引入收益率曲線控制，以管理長期借貸成本並防止債務市場混亂。

特朗普最近成爲歷史上第四位訪問美聯儲的美國總統，這讓人聯想到1937年羅斯福出席美聯儲大樓開幕式的情景。哈特內特打趣道，按照目前的支出水平，"美國政府將在接下來的3小時12分鐘內花費相當於美聯儲26億美元翻修費用的金額。"

在市場方面，哈特內特認爲銀行股票是從美國轉向全球財政過度擴張的最佳表現形式。今年迄今，歐洲銀行股上漲了62%，英國上漲了37%，美國上漲了17%。

然而，如果長期收益率超過關鍵閾值——英國爲5.6%，美國爲5.1%，日本爲3.2%——債券市場的"紀律執行者"可能會出現。

哈特內特還指出中國是一個例外，那裏的債券收益率已經下降，60/40資產配置仍然有效。過去兩年，中國H股上漲了58%，超過了標普500和全球股票。

他強調了華爾街和主街之間的分歧。市場已經接受了特朗普轉向降低關稅、稅收和利率的想法，標普500今年迄今上漲了9%。

但特朗普的工作支持率已回落至4月低點附近，雖然"特朗普’兄弟億萬富翁’股票"自大選以來已飆升71%，但"特朗普小盤’基礎’股票"下跌了1%。

債券吸引強勁資金流入

在截至週三的一週內，債券和貨幣市場基金吸引了最大份額的投資流入，而加密貨幣基金錄得有史以來最大的四周累計流入，達到122億美元，據美國銀行報告。

在截至7月23日的一週內，債券基金流入259億美元，這是自2020年6月以來最大的周度流入。現金基金吸引了137億美元，股票吸引了58億美元，加密貨幣基金獲得36億美元，黃金基金獲得16億美元，美國銀行引用EPFR Global數據報告。

材料板塊基金延續了連續九周的流入勢頭，這是自2024年4月以來最長的一次，累計流入54億美元。金融板塊基金獲得15億美元，貢獻了今年最強勁的五週累計流入，達67億美元。

按地區劃分，美國股票連續第二週經歷資金外流，損失77億美元。歐洲股票連續第六週錄得流入，爲11億美元，而新興市場股票連續第三週出現流入，獲得20億美元。

日本股票連續第二週出現資金外流，總計7億美元。

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