Investing.com -- 標普全球評級(S&P Global Ratings)在施樂(Xerox)完成對利盟國際(Lexmark International)的收購後，將施樂控股公司(Xerox Holdings Corp.)和施樂公司(Xerox Corp.)的高級無擔保票據評級從"B+"下調至"B"。

該評級機構將這些票據從負面信用觀察名單中移除，這些票據自1月3日起被列入該名單。此次降級反映了施樂在7月1日完成利盟收購後，其資本結構中有擔保債務金額增加，標普認爲這將導致無擔保票據持有人在潛在違約情景下的回收前景降低。

標普還撤回了此前對未發行的擬議高級無擔保實物支付選擇票據的"B-"評級。相反，施樂發行了2.5億美元2030年到期的高級無擔保遞增票據和1.25億美元2026年到期的高級無擔保過渡票據，標普未對這些票據進行評級。

該機構維持了施樂"B+"的發行人信用評級，展望爲負面，反映了對施樂在面臨印刷行業挑戰和整合利盟的同時，試圖恢復長期有機收入增長所面臨的執行風險的擔憂。

標普對施樂（包括利盟收購）的2025年預期顯示，收入下降約1%，調整後槓桿率約爲5倍，核心自由運營現金流與債務比率約爲1%，2026年將提高至4%。

評級機構指出，業務表現不佳或整合挑戰可能導致評級下調，因爲當前評級水平幾乎沒有緩衝空間。

標普維持了施樂第一留置權定期貸款和第一留置權票據的"BB"評級，回收評級爲"1"，表明在違約情景下預期回收率爲90%-100%。第二留置權票據的"B+"評級反映了預期50%-70%的回收率。

新近被下調評級的高級無擔保票據現在攜帶"5"的回收評級，表明在違約情景下回收率僅爲10%-30%。

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