最近一個交易日，在寒武紀、翱捷科技等多隻個股的提振下，科創人工智能主題ETF集體上揚，多數漲幅超過4%。但更爲亮眼的是科創綜指ETF嘉實，該基金在收盤的集合競價期間，因1手的成交量、僅134元的交易將該基金拉昇至“20cm”漲停。

　　對此現象業內說法衆多，但多數人士認爲是因該基金規模較小、導致少量交易即能對二級市場造成衝擊。此外，有公募人士認爲，因1手拉動的漲停並沒有吸引其他跟風資金進場，因此並不會對散戶造成損失，“下週一行情大概率會迴歸正常”。

　　科創綜指ETF嘉實尾盤漲停

　　7月25日下午，人工智能板塊出現顯著反彈，推動相關ETF的顯著上漲，多隻科創人工智能主題ETF漲幅超過了4%，且成交量有明顯放大。

　　值得關注的是，科創綜指ETF嘉實集合競價直線拉昇漲停，截至收盤報收1.342元/股，漲幅爲20.04%。

　　從全天成交來看，該基金表現得不溫不火，且換手率並無放大，7月25日全天僅有225萬元的交易量，在收盤集合競價前也僅有約2%的漲幅，在同類產品中並無特殊，在收盤競價階段的幾筆成交中也並無異常，但在14點59分21秒，該基金成交了一筆價格爲1.342元/股、金額134元的交易。也正是這僅1手的單子，將該基金拉至漲停收盤。

　　資料顯示，截至7月26日，科創綜指ETF嘉實規模僅有1.01億元，在同類跟蹤科創綜指的ETF產品中規模最小。

　　有公募人士分析，造成價格異動的主要原因系基金規模偏小，流通份額不多，就可能導致少量交易對二級市場價格的衝擊；此外，規模不大的基金，基金持有人戶數也不多，交易較爲清淡，換手率低，但實際參與投資的並不多。“機構投資者一般不會參與，大概率是散戶所爲。”該人士認爲。

　　類似情況還多次出現在規模較小的產品中，如6月23日，富國天盈LOF突然漲停，全天成交額僅有46萬元；6月24日，嘉實惠澤LOF漲停，成交額爲1.75萬元。

　　前述人士還提到，科創綜指ETF嘉實因1手拉動的漲停並沒有吸引其他跟風資金進場，因此並不會對散戶造成損失，“下週一行情大概率會迴歸正常”。

　　ETF二級市場折溢價方面，隨着美股持續上攻，截至7月25日，標普消費ETF二級市場溢價率高達21.37%，其次是科創綜指ETF嘉實的17.52%，此外標普500ETF、納指科技ETF等溢價率分別爲7.9%與5.5%；而新經濟ETF、亞太精選ETF等8只產品折價率超過了1%。

　　AI熱潮再起

　　7月25日，算力芯片板塊午後異動，科創芯片概念股多數衝高，寒武紀一度大漲16%，翱捷科技漲超11%，盛科通信、恆玄科技漲約8%，富創精密等漲超3%，成爲週五下跌行情中爲數不多的亮點。

　　有公募基金指出，7月26日開幕的世界人工智能大會（WAIC）成爲這一波上漲的核心催化劑。此次大會規模創下歷史新高，展出超過3000項前沿技術展品，涵蓋100多款全球首發產品。

　　此外，據近期披露的公募基金季報顯示，截至二季度末，元件板塊機構持倉市值佔比爲3.73%，環比提升1.44%。其中，勝宏科技、滬電股份、生益電子、東山精密、生益科技等獲得公募資金明顯加倉。

　　中金基金許忠海認爲，二季度AI產業鏈公司的業績開始逐漸反映產業的向上趨勢，預計較多公司上半年同比與環比財務數據均會出現改善，當前估值具備吸引力。預計國產GPU（圖像處理器）、光模塊、PCB（印製電路板）、交換機、算力租賃、IDC（互聯網數據中心）基建等領域景氣度較高。“隨着互聯網大廠大幅提升資本開支，服務器、IDC電源、算力租賃等方向訂單需求會有爆發式增長，預計未來幾個季度會在相關企業的業績層面得到體現。”許忠海表示。

　　永贏基金任桀介紹稱，今年以來，全球以領先模型廠商爲代表的企業，開始形成模型/應用-算力投入的閉環。模型能力的持續提升推動了用戶注意力的快速增長，以及變現水平的提升（付費率），隨着原生類AI應用，如Coding、DeepResearch等的持續發展，以及Agent、多模態等應用的逐漸成熟，全球AI應用已經進入較爲健康的成長階段。在應用的持續發展下，大廠、新AI雲、主權國家等主體的算力投入信心亦有進一步加強。

　　任桀表示，中國廠商擅長的光通信、PCB領域在過去兩年的AI發展中實現了高增長，今年以來客戶逐漸提出更高、更長期的需求後，一些過去保守的廠商也進入歷史性的擴產階段。隨着全球大客戶需求持續擴張，以及AI產業的長期發展，中國廠商有望持續分享全球AI發展的紅利。

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責任編輯：尉旖涵