轉自:新華財經
新華財經上海7月26日電(葛佳明) 本週(7月21日-7月26日)國際貿易局勢的不確定性逐步下降,全球央行政策則趨於謹慎調整,歐洲央行暫停連續降息。全球風險偏好回升之際,多數國家股指走高,美元震盪走弱,黃金走強後回落,國內商品走勢則隨着“反內卷”政策信號持續釋放強勢上行。
美股方面,標普500指數和納斯達克指數持續刷新歷史高位,其中,標普500指數收報6388.64點,本週累計上漲1.46%;道瓊斯工業平均指數報44901.92點,本週累漲1.26%;納斯達克指數報21108.32點,本週累漲1.02%;羅素2000指數報2261.07點,本週累漲0.94%。
美股“科技股七巨頭”多數上漲,其中,谷歌因第二季度財報營收和淨利潤超預期,本週累計上漲4.39%,亞馬遜全周累漲2.35%,蘋果全周累計漲1.28%,Meta全周累漲1.19%,英偉達漲幅達0.63%,微軟全周微漲0.72%。特斯拉則因營收和淨利潤大幅下跌,全周累計下挫4.12%。
歐洲股市方面,歐洲STOXX 600指數全周累計漲0.5%;德國DAX 30指數本週累計下跌0.30%,法國CAC 40指數本週累漲0.15%;英國富時100指數本週累漲1.43%。
亞太股市方面,韓國股市本週漲0.25%,今年迄今漲幅達到33.2%;日經225指數本週漲幅達到4.11%;印度SENSEX30指數本週下跌約0.36%。
外匯市場方面,本週美元指數震盪走弱,收於97.66,全周累計下跌0.8%,錄得四周來最大單週跌幅,非美貨幣多數走強,日元本週上漲,美元兌日元最低觸及145.85,爲四周以來首次收跌,歐元、英鎊和澳元兌美元本週均錄得上漲。
大宗商品方面,黃金本週經歷“過山車”走勢,倫敦現貨黃金收於每盎司3336.72美元,全周累計下跌0.41%,週中,黃金價格一度突破每盎司3400美元,至五週新高,但因市場避險情緒降溫,金價走弱。COMEX黃金主力期貨合約全周累計下跌0.59%,報每盎司3338.5美元。
隨着“反內卷”政策信號持續釋放,市場對國內商品期貨市場的看漲情緒持續發酵,新能源產業鏈(多晶硅、碳酸鋰)、黑色金屬(焦煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等)、建材(玻璃、PVC、水泥)以及化工(鹼、尿素、紙漿、橡膠、苯乙烯等)等板塊均持續大漲。
本週,焦煤主力合約累計上漲35.01%,玻璃主力合約累計上漲24.38%,多晶硅主力期貨合約累計上漲15.51%,工業硅主力期貨合約累計上漲10.26%;碳酸鋰主力合約累計漲幅達9.14%。
下週(7月21日-7月26日),美聯儲和日本央行均將公佈利率決議,數據方面,市場將聚焦於美國6月消費者支出物價指數(PCE),以及美國7月非農就業數據,判斷美聯儲後續政策路徑。
與此同時,超過40%的標普500指數成分股公司下週將密集公佈財報,備受關注的科技股財報來襲,包括蘋果、Meta、亞馬遜、微軟和高通等,市場或面臨劇烈波動。
美聯儲7月利率決議來襲
北京時間7月31日(週四)凌晨2:00,美聯儲將公佈7月議息會議決定,隨後美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會。
美聯儲在6月議息會議上將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-4.5%不變。點陣圖預計2025年將降息兩次,與3月點陣圖一致,2026年和2027年分別降息一次,長期利率不變。
多數分析師表示,制約美聯儲降息最大的阻礙仍來自美國通脹前景的不確定性,對於下半年的降息時點來說,關稅需要多久會傳導到消費端將成爲美聯儲利率決議的關鍵。
根據芝商所美聯儲觀察工具顯示,目前市場預期美聯儲7月維持利率不變的概率爲95.9%,9月降息25個基點的概率升至61.9%,10月降息25個基點的概率則爲49.5%。
美國6月CPI數據已顯示出對進口依賴度高的商品通脹出現反彈,服裝、傢俱以及娛樂商品等價格均有明顯回升。目前市場預期美國通脹將從第三季度開始回升,通脹上行壓力下,美聯儲或仍將保持觀望。
另一方面,從就業數據看,中信證券表示,雖然美國申領失業金人數有所上升,但新增非農就業人數以及失業率等關鍵指標顯示出美國就業的韌性,較多數據趨穩支持美聯儲觀察後再作出降息的決策。美聯儲不必急於降息,7月美聯儲降息概率較低。
但需要注意的是,年初以來美國總統特朗普多次抨擊美聯儲主席鮑威爾未及時降息。近期在美聯儲7月議息會議召開前,特朗普訪問了美聯儲。在訪問期間表示,特朗普與美聯儲主席鮑威爾討論了利率問題。
在特朗普持續施壓之下,市場對美聯儲降息的預期更爲積極。交易員進一步提高了對美聯儲2026年更爲積極降息的預期。目前交易員預計,美聯儲明年將降息76個基點,明顯高於今年4月的預期(25個基點)。
與此同時,美聯儲的獨立性也逐漸成爲近期市場熱點。“美聯儲獨立性對於維繫市場對美國資產的信任度至關重要。”方正證券首席經濟學家燕翔表示,目前看仍然維持後續美聯儲主席保持獨立性的觀點,但若更偏向特朗普的候選人上臺且降低美聯儲獨立性的情況發生,對海外資產將帶來深遠影響。
日本央行公佈利率決議
北京時間7月31日(週四)日本央行將公佈利率決議,隨後日本央行行長植田和男將發表講話。市場普遍預期,日本央行仍將按兵不動,將政策利率維持在0.50%的水平,焦點轉向即將公佈的季度展望報告及對日美貿易協議的評論。
日本央行在6月17日的議息會議中維持政策利率在0.50%不變,爲連續第三次暫停加息,並宣佈放緩2026年4月之後減少購債的步伐。日本央行在聲明中維持此前的前瞻指引,即“如果經濟數據符合預期將繼續加息”,植田和男同時強調了美國關稅政策對日本經濟增長和通脹帶來的不確定性。
近期,美日就關稅問題達成一致。根據協議內容,美國將對包括汽車在內的日本商品統一徵收15%關稅,低於此前特朗普威脅的25%稅率。
在美國總統特朗普宣佈與日本達成貿易協議後,業內人士表示,日本企業所面臨的外部不確定性降低,日本央行可以將重點轉向觀察日本國內經濟數據和物價走勢的真實狀況。日本央行可能會在2025年末再度加息至0.75%。
中金公司表示,0.75%也並非是日本央行的終點利率,日本央行的終點利率的下限或爲1%。與此相對,如果投資者認爲全球經濟今後或明顯進一步減速,在此背景下日本央行則會停止加息或轉爲降息。
日本央行副行長內田真一則於近期發表講話稱,表示目前沒有迫切需要上調基準利率。
內田真一表示:“在經濟活動和物價前景存在不確定性的前提下,央行需要從維持經濟活動與物價穩定的角度出發,在上行與下行風險之間尋求最優平衡,從而調整貨幣政策。”
從數據看,日本去除生鮮食品後的核心消費價格指數(CPI)在6月份同比上升3.3%,達到111.4,連續第七個月通脹率保持在3%以上的高位,顯示出物價上漲的壓力的持續存在。
除結構性通脹外,日本經濟還面臨兩大不確定性:企業利潤增長未轉化爲民生薪資,零售業數據顯示,超六成家庭削減非必需品消費;關稅爭議導致汽車、機械等行業投資觀望情緒濃厚,5月設備訂單同比驟降12%,拖累經濟復甦步伐。
編輯:林鄭宏