轉自：中國證券報

新華財經北京7月27日電（記者 葛瑤）本週，美股主要股指攀升，接連刷新歷史紀錄。全周，標普500指數上漲1.46%，納斯達克指數上漲1.02%，兩者均於週五收於歷史最高點位；道瓊斯工業指數週漲幅達1.26%。

美國金融業監管局（FINRA）最新數據顯示，美股投資者的保證金賬戶借款餘額（Debit Balances）首次突破1萬億美元，高槓杆規模引發市場擔憂。

美國銀行分析師邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）警告稱，隨着貨幣政策趨松以及金融監管的放寬，美國股市出現泡沫的風險正在上升。

槓桿交易規模超萬億美元

4月初以來，美股市場波動劇烈。近期，各國貿易協定逐漸落地，市場對美國經濟衰退憂慮減退，AI持續發展對企業盈利前景有所推動，截至7月25日，標普500指數較年內低點反彈逾25%，納斯達克指數同期漲幅爲35%。

與此同時，美股波動率顯著回落。數據顯示，“恐慌指數”CBOE波動率指數（VIX）於7月25日觸及14.92點，創近5個月以來低點。市場人士認爲，低波動率反映了投資者風險偏好正在回升，但也可能意味着市場對潛在風險的定價不足。

值得注意的是，美股槓桿規模已到達有史以來最高水平。美國金融業監管局（FINRA）數據顯示，美股投資者的保證金賬戶借款餘額（Debit Balances）在6月末達到了1萬億美元，創下歷史紀錄，這一數字既包括機構也包括散戶。保證金賬戶借款餘額是衡量美股槓桿交易規模的核心指標，主要反映投資者通過保證金賬戶向券商借入資金買入證券後尚未償還的借款總額。

市場分析認爲，如此之高的槓桿規模反映了散戶的交易情緒高漲，是一個潛在的危險信號。

來源：美國金融業監管局（FINRA）

分析師認爲，當前美股上漲伴隨高槓杆與高估值，需警惕泡沫風險。有“華爾街最準分析師”之稱的邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）警告稱，隨着貨幣政策趨松以及金融監管的放寬，美國股市出現泡沫的風險正在上升。他表示，美國、英國、歐洲和中國的央行紛紛降低借貸成本，預計未來12個月內可能進一步下降。

下週迎多項重磅事件

下週，美股市場將迎來多項重磅事件。北京時間7月31日凌晨，美聯儲將公佈7月利率決議，美國PCE通脹數據也將於同日晚間公佈；蘋果、微軟、亞馬遜、Meta等科技巨頭的財報在下週預計將輪番亮相；此外，8月1日將迎來美國多項關稅政策的關鍵節點。

根據LSEG（倫敦證券交易所集團）Datastream（數據集）數據，標普500指數市盈率已升至22.6倍，遠高於長期平均15.8倍。分析人士認爲，這意味着市場對企業盈利預期高度敏感，一旦業績不及預期，股指可能面臨回調壓力。

美國財政部下週將發行1730億美元2至7年期債券，並公佈季度再融資計劃，這意味着年底前市場仍需消化約1萬億美元新增債務。市場人士認爲，近期海外私人投資者對美債需求強勁，但在供應增加背景下，需求能否持續仍待觀察。

前ChatGPT核心研發人員加入Meta

Meta首席執行官馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）週五在社交媒體Threads上表示，ChatGPT的核心研發人員趙晟佳（Shengjia Zhao）將擔任Meta超級智能實驗室（Meta Superintelligence Labs）的首席科學家。

6月，扎克伯格宣佈成立了一個名爲“Meta超級智能實驗室”的組織，該組織由頂尖的人工智能研究人員和工程師組成。

扎克伯格在社交媒體上表示：“趙晟佳從第一天起就是我們的首席科學家”。趙晟佳將直接與扎克伯格和亞歷山大·王（Alexandr Wang）合作，亞歷山大·王是Scale AI的前首席執行官，目前擔任Meta的人工智能首席官。

“趙晟佳已經在人工智能領域取得了多項開創性成果，包括提出了一種全新的擴展範式，並且憑藉卓越的領導力在該領域脫穎而出。”扎克伯格在社交媒體上表示，“非常期待與他緊密合作，共同推動他的科學願景。”

編輯：郭洲洋

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