東吳證券研報指出，綠色動力2025H1供熱量翻倍以上增長，穩定運營期持續成長。公司實現供熱量翻倍提升的同時表觀噸上網保持穩定，按供汽單價150元/噸測算，2025H1供汽收入約0.77億元，按年+0.41億元，供汽業務利潤率高且無應收風險，增厚盈利改善現金流。公司進入穩定運營期，提派息+提ROE邏輯兌現典範，25H1供熱量翻倍帶動業績高質量增長，預計自由現金流將持續增厚，派息仍有提升空間。維持2025-2027年歸母淨利潤預測6.50/7.18/7.60億元，對應16/15/14倍PE，維持「買入」評級。