金吾財訊 | 華泰證券表示，國內軟飲料百億單品大多誕生於2014年前的增量紅利時代，2014年後行業增速放緩、同質化競爭加劇，產品生命週期縮短，大單品難覓。在此背景下，該機構認爲中國軟飲行業正處於存量破局的關鍵階段，而消費羣體與需求偏好的變遷帶來產業新變局，健康化、功能化新趨勢下新興細分賽道表現出較強的增長勢能，彰顯出孕育新百億大單品的潛力。本文基於對軟飲料行業消費新趨勢的梳理，重點探討了新趨勢下如何把握產業機遇，結合行業競爭要素，該機構認爲短期來看，25年行業成本紅利有望延續，預計龍頭企業的利潤波動相對可控。中長期維度下，行業增長邏輯已從“量增驅動”轉向“結構升級”，唯有兼具產品創新能力與渠道精耕能力的企業方能持續突圍。該機構認爲，當前市場對軟飲料行業的新消費趨勢認知仍不充分，產業之變育新機。消費者對健康、個性化和場景化需求的提升，正推動軟飲料行業向“功能+情感+價值”三位一體的方向發展。這一趨勢下，能夠精準捕捉需求分層、把握功能屬性、重構性價比邏輯的企業，將有望在產業變革中搶佔先機，打開新的增長空間。結合產業之變，該機構綜合研判認爲新趨勢下無糖茶飲/養生水/氣泡水/碳酸茶/能量飲料賽道成長性更強，推薦綜合實力突出的軟飲料龍頭企業。