Investing.com -- 標普全球評級(S&P Global Ratings)將 Guitar Center Inc. 的評級從"CCC"下調至"CC"，展望爲負面，原因是該公司提出了債務交換計劃。

評級機構於週四宣佈了這一降級決定，認爲擬議的交易相當於違約的困境交換。

7月17日，Guitar Center與持有約72.5%其2026年到期的8.5%優先擔保票據的持有人簽訂了交易支持協議。根據該協議，票據持有人可以將其持有的票據交換爲2029年到期的新一級優先擔保實物支付(PIK)票據。

此外，同時持有8.5%優先擔保票據的公司A系列優先股和Holdco票據的合格持有人可以將其優先股和Holdco票據交換爲2032年到期的新二級和三級優先擔保實物支付票據組合。

標普認爲，該交易爲貸款人提供的條款不如最初承諾的有利，利息條款被向下修改，付款期限延長，但沒有提供足夠的補償。該機構還指出，如果交易未能完成，存在傳統違約風險，因爲現有優先擔保票據將於2026年1月到期。

該交易旨在改善Guitar Center的流動性，併爲實施戰略計劃提供時間。該公司報告2024年自由運營現金流赤字約爲9300萬美元，部分原因是庫存摺價導致盈利能力下降。

Guitar Center的戰略重點是重新吸引專業和職業音樂家客戶。該公司通過庫存再平衡和產品組合優化，在2024年實現了適度的銷售增長。標普預計，隨着公司繼續改善其商品銷售和店內體驗，2025年收入將實現低個位數增長。

該公司3.75億美元的資產支持貸款設施是其主要流動性來源，第一季度末已提取約1.95億美元。

標普表示，一旦交易完成，將把Guitar Center的發行人信用評級下調至"SD"，將發行級別評級下調至"D"。然而，如果擬議交易未完成，評級可能會上升至"CCC"類別。

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