（以下內容從華安證券《全球科技行業週報：OpenAl與甲骨文達成巨型數據中心協議，阿里加入AI眼鏡賽道》研報附件原文摘錄）

主要觀點：

本週行情回顧

從指數表現來看，本週(2025-07-21至2025-07-25)，上證指數週漲跌幅爲1.67%，創業板指周漲跌幅爲2.76%，滬深300周漲跌幅爲1.69%，中證1000周漲跌幅爲2.36%，恒生科技周漲跌幅爲2.51%，納斯達克指數週漲跌幅爲1.02%;從板塊表現來看，傳媒指數週漲跌幅爲2.09%，恒生互聯網科技業周漲跌幅爲1.86%，中證海外中國互聯網50指數週漲跌幅爲3.03%，人工智能指數週漲跌幅爲1.72%。

OpenAl宣佈與甲骨文達成巨型數據中心協議

OpenAI發佈聲明，宣佈與甲骨文就額外開發4.5吉瓦“星際之門”數據中心達成協議。4.5吉瓦的算力，相當於當前美國數據中心總容量的4分之一左右。加上正在得克薩斯州阿比林市建設的“Stargate I”項目，最新協議使得正在美國開發的“星際之門”人工智能數據中心容量超過5吉瓦，能夠運行約200萬顆芯片。（新浪財經）

阿里巴巴首款自研AI眼鏡發佈

阿里巴巴將發佈首款自研AI眼鏡，加入“百鏡大戰”。產品將分爲兩個版本：不帶顯示的AI智能眼鏡和帶顯示的AI+AR智能眼鏡，後者優先級更高。夸克AI眼鏡深度融合了阿里和支付寶生態:具備通義千問大模型和夸克最新AI能力，支持高德近眼導航、支付寶看一下支付、淘寶比價、飛豬商旅提醒等豐富場景。夸克AI眼鏡具備通話、音樂、翻譯、會議紀要等主流功能，並在AI交互、佩戴、顯示與影像、續航等方面實現了突破。（騰訊網，IT之家）

投資建議

1.海外AI：

OpenAI即將在8月初正式發佈新一代GPT-5模型。OpenAI發佈聲明，宣佈與甲骨文就額外開發4.5吉瓦“星際之門”數據中心達成協議。4.5吉瓦的算力，相當於當前美國數據中心總容量的4分之一左右。谷歌最新的Gemini2.5Flash-Lite模型已進入穩定版本（GA）。建議關注近期海外大模型及AI應用更新進展，相關公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。

2.國內AI：

7月24日，阿里雲通義千問Qwen團隊推出機器翻譯模型Qwen-MT，核心亮點包括：1.92種語言互譯。2.高度可控性。3.低延遲、低成本（每百萬輸出token低至2元）。7月25日，宇樹科技發佈第三款人形機器人“UnitreeR1智能夥伴”，售價3.99萬元起。7月23日，阿里開源全新的通義千問AI編程大模型Qwen3-Coder。AI模型持續迭代，相關公司：百度集團、阿里巴巴-SW、美圖公司、騰訊控股、美團-W、快手等。

3.海外半導體：

7月24日，SK海力士表示公司計劃在年內開始供應搭載LPDDR的服務器模組，目前以16Gb向AI GPU供應的GDDR7，也正在準備將其容量擴大至24Gb的產品。同日，AMD首席執行官蘇姿豐表示，AMD從臺積電在美晶圓廠TSMC Arizona獲取芯片的成本比從臺積電位於中國臺灣地區的晶圓廠購買要高出5-20%。7月25日，英特爾表示若Intel14A無法獲得重要的外部客戶，也未能達到重要里程碑，公司可能放緩甚至取消14A及後續領先製程節點的開發。英特爾同時在致客戶的備忘錄中表示，準備將旗下網絡與邊緣業務（NEX）拆分爲獨立公司，並已啓動尋找外部投資人的程序。相關公司：Nvidia、AMD、博通、臺積電、英特爾等。

4.智能駕駛：

爲加快建設高級別自動駕駛引領區，上海將推動500輛數據採集網約車落地運行，年內採集數據預計超過1000萬個clips，並建立自動駕駛大模型評測體系，實現端到端智能駕駛模型的量產應用。相關公司：特斯拉、小米集團-W、小鵬汽車-W、小馬智行、比亞迪、Google。

5.海外消費：

AliExpress在沙特阿拉伯市場表現亮眼，已躍居該國訪問量第二大電商平臺。這並非孤立現象，中東、拉美及東南亞等新興區域，其電子商務行業近年來均維持着高速擴張態勢，市場潛力巨大。我們建議重點關注跨境電商在以上重點國家和地區的深入拓展機會。這些區域龐大且日益成熟的消費羣體、不斷提升的互聯網滲透率以及相對寬鬆的競爭環境，爲跨境平臺提供了廣闊的增量空間。相關公司包括：Amazon、阿里巴巴-W、拼多多等。

6.本地生活：

繼國家監管總局約談美團、餓了麼、京東後，作爲政策落地的具體響應，上海市場監管部門進一步約談外賣平臺，要求其嚴格遵循法規開展促銷活動。我們認爲針對此番外賣戰的監管會愈發嚴格，在政府監管和引導下，三家外賣平臺或將收縮其外賣補貼投入，利潤端有望迎來修復，建議關注後續三家外賣平臺的促銷補貼力度，相關公司：阿里巴巴-W、美團-W、京東集團-SW。

7.電商：

7月25日，京東宣佈正式啓動“百億千品新增長計劃”，未來三年內將通過跨境模式引入1000個海外新品牌，並助力其達成累計100億元的銷售增長。東南亞網購搜索平臺priceza.com發佈了關於泰國電商市場的最新數據，2024年泰國整體電商規模同比擴大14%，達到1.1萬億泰銖（約合341億美元），高於2023年的9800億泰銖。預計到2027年，整個電商市場規模還將繼續上漲至1.6萬億泰銖（約合496億美元）。建議關注主流跨境電商平臺海外半托管模式的推廣節奏，相關公司：拼多多、阿里巴巴-W、京東集團-SW、Amazon。

8.產業互聯網：

7月26日WAIC開幕日，阿里發佈自研AI眼鏡“夸克AI眼鏡”的技術研發進展，夸克AI眼鏡深度融合了阿里和支付寶生態，具備通義千問大模型和夸克最新AI能力，支持高德近眼導航、支付寶看一下支付、淘寶比價、飛豬商旅提醒等場景。今年以來Meta、小米、阿里相繼發佈AI眼鏡，建議關注端側AI的落地進展，相關公司：Meta、阿里巴巴-W、小米集團-W。

9.影視：

2025年第28周（7月14日—7月20日），全國電影票房收入8.29億元，環比提升35%，這是截至目前暑期檔票房最高的一週。截至20日12時21分，2025年7月電影總票房破20億元；截至7月20日18時01分，暑期檔（6月-8月）總票房（含預售）突破40

2/28

億。上週《長安的荔枝》以2.14億元奪冠，加上此前點映票房累計達2.42億。目前平臺AI預測總票房或超過7億。相關公司：光線傳媒，萬達電影，上海電影，嗶哩嗶哩，快手等。

10.遊戲：

7月24日，國產類魂遊戲《明末：淵虛之羽》正式上線，可在Steam、Xbox、PS5等平臺下載，Steam定價標準版248元、豪華版298元。生活模擬遊戲《米姆米姆哈》於7月24日正式全平臺上線，安卓、iOS、PC三端互通。相關公司包括：騰訊控股、網易-S、愷英網絡、三七互娛、吉比特等。

風險提示

消費恢復不及預期風險、用戶增長不及預期風險、行業競爭格局劇變風險、宏觀經濟波動風險、政策及監管趨嚴風險、科技創新落地進展不及預期風險。